Les stocks d'huile de soja augmentent grâce à une activité d'exportation robuste et à une dynamique de marché forte

Les marchés à terme ont clôturé la séance de mardi sur une note positive, avec des contrats de soja enregistrant des gains modestes dans l’ensemble. Le prix au comptant national du soja a augmenté pour atteindre 10,68½ $ par boisseau, reflétant la vigueur générale observée dans l’ensemble du marché. L’huile de soja, un sous-produit crucial du processus de concassage, a montré une force particulière durant la séance, signalant une demande croissante et une amélioration des conditions d’inventaire sur le marché des oléagineux.

Les données de broyage de la NOPA indiquent une forte activité de transformation

L’Association nationale des transformateurs d’oléagineux (NOPA) a publié les chiffres de broyage de janvier, montrant 221,56 millions de boisseaux traités, un résultat supérieur aux attentes des analystes. Ce volume représente une augmentation de 10,57 % par rapport à l’année précédente, soulignant une demande robuste de la part des transformateurs domestiques. Cependant, les données ont montré une baisse séquentielle de 1,52 % par rapport à décembre, indiquant une normalisation saisonnière. Les contrats à terme sur la farine, un produit clé du processus de broyage, ont légèrement diminué de 10 à 40 cents à court terme, suggérant des conditions d’approvisionnement adéquates pour cet ingrédient destiné à l’alimentation animale.

Les stocks d’huile de soja progressent grâce à leur force mensuelle

Le développement le plus marquant de la publication de la NOPA concerne les niveaux de stocks d’huile de soja. Les stocks ont augmenté de 15,6 % par rapport au mois précédent et ont enregistré une hausse impressionnante de 49,07 % en glissement annuel. Cette accumulation importante de réserves d’huile de soja reflète à la fois une activité de transformation continue et des considérations de demande potentielles sur les marchés en aval. La solidité des stocks offre aux acteurs du marché une plus grande flexibilité et suggère une disponibilité suffisante à l’approche de la saison printanière.

Les expéditions à l’exportation enregistrent des gains annuels impressionnants

Les données d’inspection à l’exportation ont peint un tableau encore plus optimiste pour la demande américaine en soja. Les expéditions hebdomadaires ont atteint 1,203 million de tonnes métriques (44,2 millions de boisseaux) pour la semaine se terminant le 12 février, soit une hausse de 5,01 % par rapport à la semaine précédente et une augmentation remarquable de 65,3 % par rapport à la même période l’année dernière. La Chine est devenue la principale destination, important 684 069 tonnes métriques, suivie de l’Égypte avec 223 890 tonnes métriques et de la Colombie avec 81 455 tonnes métriques. Les expéditions depuis le début de l’année de la campagne marketing ont totalisé 24,35 millions de tonnes métriques (894,7 millions de boisseaux), soit une progression de 32,4 % en glissement annuel.

Les marchés à terme prolongent leur rallye sur l’ensemble des mois de contrat

La tendance haussière s’est étendue à toute la courbe des contrats à terme, avec les contrats de mars 26 clôturant en hausse d’1 cent à 11,34 $, ceux de mai 26 gagnant ¼ cent pour finir à 11,48¾ $, et ceux de juillet 26 augmentant de 1¼ cents à 11,61¾ $. Le marché au comptant proche est resté ferme à 10,68½ $, en hausse de 1¼ cents lors de la séance. Cette force de prix constante sur plusieurs mois de contrat indique la confiance du marché dans les fondamentaux de l’offre et de la demande sous-jacents, et suggère que l’huile de soja et les produits complexes liés restent bien soutenus.

La récolte au Brésil accuse un retard par rapport aux attentes de l’année précédente

En regardant l’avenir de l’offre, l’évaluation d’AgRural sur la récolte de soja au Brésil a montré que seulement 21 % était récolté à la veille du jeudi précédent, en retard par rapport aux 24 % enregistrés à la même période en 2025. Ce rythme plus lent de récolte dans le deuxième plus grand producteur de soja au monde pourrait avoir des implications sur la disponibilité en huile de soja et sur la dynamique de l’offre mondiale à l’approche du printemps. La progression graduelle de la récolte en Amérique du Sud soutient également l’environnement actuel des prix.

Analyse du marché

La séance de mardi a renforcé la solidité des fondamentaux du complexe soja, avec des gains dans les stocks d’huile de soja et une activité d’exportation robuste apportant un soutien clé. La combinaison d’une forte demande étrangère, d’une augmentation des volumes de broyage et de la constitution de stocks d’huile crée un contexte favorable pour une attention continue du marché aux tendances des matières premières dans les mois à venir.