Identifier des actions à forte dynamique en utilisant des critères de sélection disciplinés pour des rendements supérieurs

Les investisseurs recherchant des performances exceptionnelles de portefeuille se tournent de plus en plus vers des stratégies de sélection quantitative qui identifient les actions performantes avant que le marché plus large ne reconnaisse leur potentiel. L’approche basée sur la dynamique, prônée par le légendaire investisseur Richard Driehaus, est devenue une méthode fondamentale pour détecter les actions susceptibles de connaître une appréciation significative. Grâce à l’application systématique d’indicateurs de momentum et de métriques de qualité fondamentale, trois opportunités remarquables ont émergé : Palantir Technologies Inc. (PLTR), Brinker International, Inc. (EAT) et Carpenter Technology Corporation (CRS).

La stratégie de momentum : pourquoi les seuils spécifiques sont importants

La philosophie d’investissement de Driehaus repose sur un principe contre-intuitif. Comme l’a déclaré Driehaus lui-même, « Je préférerais investir dans une action dont le prix augmente et prendre le risque qu’elle commence à baisser plutôt que d’investir dans une action déjà en déclin et d’essayer de deviner quand elle rebondira. » Cette perspective remet en question le dogme traditionnel de l’investissement value consistant à acheter des actifs déprimés.

Au cœur de cette approche se trouve l’identification d’actions se négociant au-dessus de leur moyenne mobile sur 50 jours — un seuil technique qui indique un momentum positif. Lorsqu’un titre est à un prix supérieur ou égal (et non inférieur ou égal) à sa moyenne sur 50 jours, cela signale une pression haussière soutenue. À l’inverse, les paramètres de sélection exigent souvent que certains indicateurs soient inférieurs ou égaux à des seuils précis — par exemple, limiter l’univers aux entreprises avec un taux de surprise EPS inférieur ou égal à certains percentiles, ou sélectionner parmi les meilleures performances selon le classement Zacks #2 ou mieux. Cette précision mathématique élimine le bruit et se concentre sur les véritables moteurs de momentum.

L’American Association of Individual Investors (AAII) a affiné ce cadre en insistant sur deux éléments clés : une force relative positive et un momentum basé sur la moyenne mobile sur 50 jours. Une lecture positive indique que l’action a maintenu une trajectoire ascendante ces dernières semaines, suggérant que les investisseurs institutionnels et particuliers restent engagés.

Classement Zacks et score de momentum : la double filtration

Pour renforcer l’efficacité de cette stratégie, Zacks Investment Research applique une méthodologie de double filtrage combinant signaux de momentum quantitatifs et métriques de qualité fondamentale. Les paramètres se sont révélés remarquablement sélectifs — réduisant un univers de plus de 7 743 actions à seulement 45 candidats.

Les critères de sélection fonctionnent comme suit :

• Classement Zacks : seules les actions classées #1 (Achat Fort) ou #2 (Achat) sont retenues. Ce système de classement a démontré une performance constante, indépendamment des conditions de marché.

• Qualification par score de momentum : les actions doivent obtenir un score de momentum A ou B. Associé à un score de style favorable, ce double critère maximise la probabilité de profiter du momentum actuel des prix.

• Croissance EPS sur 5 ans : les candidats doivent présenter une croissance moyenne des EPS sur 5 ans supérieure à 2 %, garantissant que les fondamentaux soutiennent la dynamique de prix.

• Performance relative : la croissance EPS sur 12 mois doit dépasser zéro et la médiane sectorielle, confirmant que la croissance des bénéfices dépasse celle des pairs.

• Historique de surprises de bénéfices : la moyenne des surprises EPS sur les quatre derniers trimestres doit dépasser 5 %, indiquant que la direction livre systématiquement de meilleurs résultats que prévu — un indicateur fiable de poursuite de l’appréciation.

• Confirmation technique : une variation positive du pourcentage de la moyenne mobile sur 50 jours, combinée à une force relative accrue sur quatre semaines, confirme que la tendance haussière est toujours en place.

Croissance EPS et surprises de bénéfices : moteurs fondamentaux

Ce qui distingue les actions à momentum des simples spéculations, c’est la présence d’une force fondamentale sous-jacente. Driehaus a compris que les actions affichant des taux de croissance des bénéfices robustes et des prévisions optimistes maintiennent leur trajectoire ascendante sur le long terme. Les entreprises ayant un historique solide de dépassement des estimations de Wall Street démontrent une exécution supérieure, attirant ainsi les flux de capitaux professionnels.

Cette validation fondamentale explique pourquoi les paramètres de sélection ont permis d’identifier avec succès des actions performantes. En substance, ils codifient l’observation que les actions performantes combinent généralement un momentum de prix positif avec une croissance accélérée des bénéfices. Lorsqu’ils s’alignent, ces éléments créent une dynamique auto-renforçante : des attentes en hausse attirent davantage d’achats.

Trois leaders de momentum dans des secteurs diversifiés

Parmi la liste raffinée de 45 candidats qualifiés, trois actions illustrent particulièrement cette approche duale de momentum et de fondamentaux :

Palantir Technologies (PLTR) opère dans le logiciel de renseignement gouvernemental, développant des plateformes soutenant la lutte contre le terrorisme et les opérations de défense aux États-Unis, au Royaume-Uni et à l’international. Palantir détient un classement Zacks #2 avec un score de momentum B. La moyenne de ses surprises de bénéfices sur quatre trimestres consécutifs est de 11,6 %, témoignant d’une capacité constante à dépasser les attentes des analystes. Cette surperformance indique une confiance croissante dans son expansion commerciale au-delà des contrats gouvernementaux.

Brinker International (EAT) gère, développe et franchise des établissements de restauration décontractée à l’échelle mondiale, avec une forte présence aux États-Unis. La société a obtenu un classement Zacks #1 (Achat Fort) et un score de momentum B. La surprise de bénéfices sur quatre trimestres est de 8,2 %, reflétant une exécution disciplinée de la part de la direction dans un secteur de la restauration traditionnellement difficile, ce qui suggère que les améliorations opérationnelles gagnent en reconnaissance sur le marché.

Carpenter Technology (CRS) fabrique et distribue des métaux spéciaux en Amérique du Nord, en Europe, en Asie-Pacifique et dans d’autres régions mondiales. CRS obtient un classement Zacks #2 avec le score de momentum le plus élevé, A. La surprise moyenne sur bénéfices de 9,2 % indique que la demande du marché pour les matériaux spéciaux — alimentée par l’aérospatiale, la défense et l’industrie — dépasse continuellement les prévisions initiales.

Ces trois actions couvrent des secteurs distincts (logiciels, restauration, fabrication), mais chacune montre le même schéma : un momentum de prix positif soutenu par une croissance des bénéfices en accélération et des surprises régulières.

Pourquoi cette stratégie fonctionne : une décennie de surperformance

Depuis 2000, les stratégies de sélection d’actions basées sur le momentum utilisant ces critères de filtrage ont largement surpassé les rendements du marché global. Alors que le S&P 500 a généré environ 7,7 % de gains annuels moyens sur cette période, l’approche disciplinée de momentum a offert des rendements annuels moyens de 48,4 %, 50,2 % et 56,7 % selon différentes variantes — un écart spectaculaire qui illustre la puissance de la combinaison du momentum avec la qualité fondamentale.

Ce surcroît de performance provient de l’identification d’actions à des points d’inflexion où la croissance accélérée des bénéfices croise un momentum de prix positif. En sélectionnant systématiquement des entreprises répondant à ces seuils précis — du classement Zacks #2 ou mieux jusqu’aux métriques de surprise EPS — les investisseurs captent le momentum avant qu’il ne devienne évident pour le marché dans son ensemble.

Palantir, Brinker International et Carpenter Technology incarnent ces applications modernes de ce principe éprouvé, chacun offrant une exposition à des secteurs en expansion des bénéfices et à une dynamique de momentum soutenue.