Les prévisions météorologiques reconfigurent le marché du café : entre soulagements et pressions

Les prévisions météorologiques annonçant des pluies dans la région centrale du Brésil pour les prochains jours ont redéfini le panorama du marché mondial du café. Les contrats d’arabica pour mars (KCH26) ont enregistré une chute significative de 3,41 %, tandis que les futures de robusta (RMH26) ont reculé de 1,02 %. Au-delà du soulagement apporté par ces prévisions de précipitations, d’autres facteurs exercent une pression sur les prix mondiaux de la graine la plus consommée au monde.

Un dollar fort contrecarre l’amélioration climatique

L’appréciation du dollar américain à son plus haut niveau en quatre semaines a limité le potentiel de reprise des prix du café. La force de la monnaie américaine exerce une pression importante sur toutes les matières premières, y compris le café, principalement négocié en dollars sur les marchés internationaux. Le soulagement temporaire offert par les prévisions de pluie dans le Minas Gerais, principale région productrice d’arabica brésilien, a été modéré par la hausse du dollar américain.

Projections de production record au Vietnam

Le Vietnam, premier producteur mondial de robusta, augmente considérablement sa capacité d’approvisionnement. Selon les chiffres de l’Office national des statistiques du Vietnam, les exportations de café pour 2025 ont augmenté de 17,5 % en glissement annuel, atteignant 1,58 million de tonnes métriques. Les attentes pour la récolte 2025/26 sont encore plus ambitieuses : les prévisions suggèrent une hausse de 6 %, atteignant 1,76 million de tonnes métriques (29,4 millions de sacs), ce qui représenterait le maximum des quatre dernières années. L’Association du café et du cacao du Vietnam prévoit qu’avec des conditions climatiques favorables, la production pourrait augmenter jusqu’à 10 % supplémentaires.

Cette augmentation de l’offre vietnamienne exerce une pression à la baisse sur les prix mondiaux du robusta, compensant en partie les facteurs de soutien dans d’autres segments du marché.

Données sur les stocks : un soutien limité mais présent

Les stocks surveillés par l’Intercontinental Exchange (ICE) présentent un tableau mitigé. Les stocks d’arabica ont atteint un minimum de 1,75 année en novembre, avant de se redresser. L’évolution des stocks de robusta a suivi un schéma similaire : baisses récentes, suivies de reprises. Bien que ces niveaux faibles apportent un certain soutien aux prix, l’augmentation ultérieure des stocks limite leur capacité à soutenir une reprise durable.

La production mondiale en expansion : les prévisions de l’USDA

Les projections du Service de l’agriculture extérieure du USDA pour le cycle 2025/26 indiquent un scénario d’abondance relative. La production mondiale de café devrait atteindre 178,848 millions de sacs, en hausse de 2 % en glissement annuel. Si la production d’arabica diminuera de 4,7 %, celle de robusta compensera cette baisse avec une hausse de 10,9 %.

Le Brésil, malgré les prévisions favorables de pluie, devrait réduire sa production de 3,1 %, à 63 millions de sacs en 2025/26, selon l’USDA. En revanche, le Vietnam devrait augmenter sa production de 6,2 %, atteignant 30,8 millions de sacs, consolidant ainsi sa position de plus grand producteur de robusta.

L’énigme des stocks finaux : durabilité ou déclin ?

Il est prévu que les stocks finaux pour 2025/26 diminuent de 5,4 %, à 20,148 millions de sacs, en dessous des 21,307 millions de sacs en 2024/25. Cette baisse des réserves mondiales contraste avec l’attente d’une production record, créant un scénario complexe : alors que l’offre augmente, les réserves disponibles diminuent, ce qui pourrait maintenir une certaine tension sur les prix à long terme.

Les prévisions des spécialistes suggèrent que le marché du café restera dans un équilibre délicat entre des facteurs de pression (offre expansive, dollar fort) et des éléments de soutien (stocks ajustés, demande mondiale résiliente).