Les marchés mondiaux naviguent entre les vents contraires du PMI chinois : le Nasdaq baisse face à la faiblesse d'Intel et à l'incertitude sur la politique de la Fed

Les données PMI de la Chine sont devenues un point central pour les investisseurs mondiaux ce trimestre, avec des effets en cascade visibles sur plusieurs marchés alors que la deuxième économie mondiale indique sa trajectoire de croissance. Ce matin, les contrats à terme Nasdaq reflétaient une pression croissante, avec une baisse de 0,20 % des contrats E-Mini Nasdaq 100 de mars, principalement due aux prévisions décevantes d’Intel pour le premier trimestre, qui ont secoué le secteur des semi-conducteurs et réduit la confiance générale du marché.

Nasdaq en recul alors que les défis de production d’Intel pèsent sur le sentiment

Le géant des puces Intel a vu ses actions chuter de plus de 13 % en préouverture après avoir publié des prévisions peu enthousiasmantes pour le Q1 et réaffirmé ses difficultés de fabrication en cours, selon les déclarations du PDG Lip-Bu Tan. Cette faiblesse a jeté une ombre sur le secteur technologique dans son ensemble, exerçant une pression sur le Nasdaq 100 et ravivant les inquiétudes concernant la résilience de la chaîne d’approvisionnement dans l’industrie des semi-conducteurs. La vente pré-market d’Intel souligne l’anxiété des investisseurs face aux risques d’exécution chez les fabricants de puces, même si la demande en intelligence artificielle reste robuste ailleurs sur le marché.

Contexte économique américain : stable mais pas pressé de réduire les taux

Les données économiques récentes des États-Unis ont renforcé la position prudente de la Réserve fédérale en matière de politique monétaire. Le PCE de base, l’indicateur d’inflation préféré de la Fed, a augmenté de 0,2 % d’un mois sur l’autre et de 2,8 % sur un an en novembre — conformément aux attentes. La croissance du PIB du troisième trimestre a été révisée à la hausse à 4,4 % annualisé, dépassant les prévisions initiales de 4,3 %, ce qui suggère une résilience économique sous-jacente. Les dépenses personnelles ont augmenté de 0,5 % en novembre, conformément aux estimations, tandis que le revenu personnel a progressé de 0,3 %, légèrement en dessous des 0,4 % prévus.

Les demandes initiales d’allocations chômage ont augmenté de 1 000 pour atteindre 200 000 la semaine dernière, restant en dessous du niveau anticipé de 209 000, indiquant un marché du travail qui se refroidit progressivement. Comme l’a noté James McCann, économiste chez Edward Jones, « les données de jeudi devraient donner à la Fed la confiance que l’économie reste stable, même si le marché du travail se refroidit. Il semble peu probable qu’il y ait une raison impérieuse de réduire les taux lors de la réunion de la semaine prochaine, et la banque centrale pourrait maintenir les taux stables plus longtemps si la croissance et l’inflation restent élevées. »

Les marchés à terme intègrent actuellement une probabilité de 97,2 % que la Fed maintienne ses taux inchangés lors de sa prochaine réunion de politique, avec seulement 2,8 % de chances d’une réduction de 25 points de base. Les investisseurs surveillent les prochains indices PMI des États-Unis, le PMI manufacturier étant attendu pour refléter la santé du secteur industriel américain.

Les Magnifiques Sept portent Wall Street ; Datadog en tête

Malgré les vents contraires du Nasdaq, les principaux indices américains ont clôturé en hausse lors de la séance précédente, avec le groupe de méga-capitalisation technologique connu sous le nom des Magnifiques Sept en tête des gains. Meta Platforms a gagné plus de 5 %, tandis que Tesla a progressé de plus de 4 %. La force du secteur des semi-conducteurs s’est étendue au-delà des problèmes d’Intel, avec ARM Holdings en hausse de plus de 4 % et Advanced Micro Devices gagnant plus de 1 %. Nvidia a enregistré une hausse plus modérée de plus de 1 % après que des rapports ont indiqué que des géants technologiques chinois, dont Alibaba, ont reçu l’autorisation de commander les puces avancées H200 d’Nvidia.

Datadog s’est distingué comme la meilleure performance du Nasdaq 100, avec une hausse de plus de 6 % suite à une amélioration de la note par Stifel à Acheter, avec un objectif de prix de 160 $. Parmi les autres gagnants, on trouve Intuitive Surgical, en hausse de plus de 3 % après des résultats du quatrième trimestre supérieurs aux attentes, et Applied Materials, en hausse de plus de 1 % après que Deutsche Bank a relevé la note à Acheter avec un objectif de 390 $. Procter & Gamble a gagné plus de 1 % suite à des upgrades de JPMorgan et DBS Bank. À la baisse, Abbott Laboratories a enregistré la plus forte chute sur le S&P 500, en baisse de plus de 10 % après avoir publié des ventes décevantes pour le quatrième trimestre.

Les marchés européens se consolident alors que le sentiment sur les tarifs douaniers évolue

L’indice Euro Stoxx 50 a reculé de 0,45 % ce matin, effaçant une partie du rallye de la veille qui avait suivi la reversal du président Trump concernant les tarifs prévus sur le Groenland. Les actions de voyage et de technologie ont mené les baisses, tandis que les télécoms ont surperformé, soutenues par une hausse de 8 % d’Ericsson après la publication de résultats trimestriels solides, une augmentation de dividende et l’annonce d’un programme de rachat d’actions de 1,7 milliard de dollars. Les actions énergétiques ont également progressé malgré la baisse globale de l’indice.

Les données de ventes au détail au Royaume-Uni ont dépassé les attentes, avec une hausse de 0,4 % en décembre d’un mois sur l’autre et de 2,5 % sur un an, toutes deux supérieures aux prévisions. Les ventes au détail de base ont également dépassé les estimations, avec une croissance mensuelle de 0,3 % et une expansion annuelle de 3,1 %. Par ailleurs, l’enquête sur le sentiment des affaires en France pour janvier s’est inscrite à 105, dépassant les attentes. Le PMI composite de la zone euro pour janvier s’est établi à 51,5, légèrement en dessous de la lecture attendue, tandis que le PMI manufacturier a dépassé les attentes à 49,4, mais le PMI des services s’est inscrit à 51,9, en dessous des prévisions.

La performance de l’Europe reflète des préoccupations plus larges concernant la dynamique de croissance dans la région, avec des enquêtes indiquant que l’activité économique de la zone euro progresse à un rythme plus lent. Amsterdam a également connu une introduction en bourse historique, avec CSG N.V. déployant 28 % en hausse après avoir levé 3,8 milliards d’euros (4,47 milliards de dollars), marquant la plus grande IPO mondiale pour un contractant de défense purement spécialisé.

Asie en hausse : signaux mitigés du PMI chinois dans un contexte de force générale

Les marchés asiatiques ont terminé en hausse aujourd’hui, avec le Shanghai Composite en hausse de 0,33 % et le Nikkei 225 japonais en progression de 0,29 %. Cependant, les données économiques chinoises ont présenté un tableau plus nuancé. Les actions liées à la défense et aux métaux non ferreux ont conduit les gains chinois, tandis que les actions liées à l’IA ont reculé en profitant de prises de bénéfices. Les lectures PMI de janvier en zone euro et en Chine sont devenues des indicateurs clés pour les attentes de croissance mondiale, influençant la façon dont les investisseurs évaluent la consommation intérieure et le commerce international.

Les autorités de Shanghai et Shenzhen ont intensifié la lutte contre des centaines d’activités de trading irrégulières et ont resserré les règles de financement sur marge, tentant de limiter la volatilité excessive du marché. Bloomberg a rapporté que le régulateur chinois des valeurs mobilières envisage des exigences plus strictes pour les entreprises continentales souhaitant s’introduire à Hong Kong, suite à une récente hausse des levées de fonds offshore. La Banque populaire de Chine a fixé le taux de référence quotidien du yuan au-dessus de 7 pour un dollar pour la première fois depuis 2023, signalant une volonté d’autoriser une appréciation graduelle de la monnaie et de soutenir potentiellement les exportations.

Dans le domaine des entreprises, les actions d’Alibaba Group ont augmenté de plus de 2 % à Hong Kong après que des rapports ont indiqué que le géant technologique se prépare à faire entrer en bourse sa division de fabrication de puces, T-Head, en tant qu’entité distincte — une démarche stratégique pouvant débloquer de la valeur et accélérer l’innovation dans les capacités de semi-conducteurs nationales.

Japon : la Banque centrale maintient sa politique ; les spéculations sur une hausse des taux persistent

Le Nikkei 225 japonais a clôturé en hausse après que la Banque du Japon a maintenu son taux directeur à 0,75 %, comme prévu. Les gains dans les secteurs des jeux vidéo, de la banque et de la pharmacie ont soutenu l’indice, bien que le Nikkei ait enregistré une légère baisse hebdomadaire. Notamment, un membre du conseil de politique monétaire de la BOJ a plaidé pour une hausse immédiate des taux à 1 %, mais a été mis en minorité par le reste du conseil.

La BOJ a relevé ses prévisions de croissance pour 2025 et 2026 et a révisé à la hausse quatre de ses six projections d’inflation, témoignant de sa confiance dans la trajectoire économique du Japon. Le gouverneur Kazuo Ueda a indiqué que d’autres hausses de taux sont possibles si la situation économique le justifie, et que la banque centrale est prête à gérer la volatilité du marché obligataire si nécessaire. L’indice des prix à la consommation national de décembre a augmenté de 2,4 % sur un an, conformément aux estimations, tandis que le PMI manufacturier préliminaire de janvier de la banque au Jibun Bank s’est inscrit à 51,5, dépassant les attentes. Cette vigueur dans le secteur manufacturier marque la première expansion en sept mois, complétée par une croissance plus rapide du secteur des services.

La Première ministre Sanae Takaichi a dissous la chambre basse pour des élections anticipées prévues le 8 février, introduisant une dimension politique dans le paysage politique à court terme du Japon. L’indice de volatilité Nikkei a bondi de 6,92 %, pour clôturer à 31,66.

Mouvements pré-marché : la rotation dans le secteur des semi-conducteurs se poursuit

Avant l’ouverture du marché, plusieurs noms clés attirent l’attention des investisseurs. Intel reste sous pression, en baisse de plus de 13 %, comme indiqué ci-dessus. Nvidia progresse de plus de 1 % suite à la nouvelle de commandes de puces Alibaba. Intuitive Surgical a gagné plus de 3 % après des résultats du quatrième trimestre supérieurs aux attentes. Applied Materials est en hausse de plus de 1 % après la révision à la hausse de Deutsche Bank. Procter & Gamble avance de plus de 1 % suite à plusieurs upgrades d’analystes. La saison des résultats continue avec plusieurs publications attendues, notamment celles de SLB N.V., First Citizens BancShares, Booz Allen Hamilton et Webster Financial.

La journée à venir testera si la modération des lectures PMI chinoises et le contexte économique global soutiennent la dynamique continue des actions ou si elles déclenchent une réévaluation plus prudente de la part des acteurs du marché face aux signaux contradictoires des banques centrales et des prévisions des entreprises.