L'inflation tombe en dessous du niveau cible, la Banque centrale européenne maintient sa politique pour la cinquième fois consécutive

Lors du jeudi 5 février (heure locale), la Banque centrale européenne a maintenu sa politique monétaire inchangée pour le cinquième réunion consécutive, conformément aux attentes du marché.

Les trois principaux taux d’intérêt restent inchangés, le taux de dépôt à 2,00 %, le taux de refinancement principal à 2,15 %, et le taux de prêt marginal à 2,40 %.

Dans un communiqué de presse, la BCE a déclaré : « Un faible taux de chômage, des bilans solides du secteur privé, la progression progressive des dépenses publiques en défense et infrastructure, ainsi que l’effet de soutien des précédentes baisses de taux, soutiennent la croissance économique. »

La BCE a indiqué que la dernière évaluation confirmait que l’inflation devrait se stabiliser à son niveau cible à moyen terme.

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré lors de la conférence de presse que le taux d’inflation de base était conforme à l’objectif de 2 %. Les perspectives d’inflation sont plus incertaines que d’habitude. Le secteur manufacturier reste résilient face aux vents contraires du commerce.

Elle a également mentionné que la hausse du euro pourrait entraîner une baisse supplémentaire de l’inflation en dessous de l’objectif.

L’IPC de la zone euro continue de baisser, en dessous du niveau cible

L’inflation dans la zone euro a continué de reculer en janvier, atteignant son niveau le plus bas depuis septembre 2024, et a franchi l’objectif d’inflation à moyen terme de la BCE.

Selon les premières estimations publiées mercredi par Eurostat, l’indice des prix à la consommation (IPC) de la zone euro a augmenté de 1,7 % en glissement annuel en janvier, la valeur précédente ayant été révisée de 1,9 % à 2,0 % ; l’IPC mensuel a diminué de 0,5 %, la plus forte baisse mensuelle depuis novembre 2023.

Après exclusion des éléments volatils tels que l’énergie et l’alimentation, l’IPC de base a légèrement diminué de 2,3 % à 2,2 % en glissement annuel en janvier, atteignant son niveau le plus bas depuis octobre 2021.

« La baisse de l’inflation n’est pas totalement favorable »

Pour certains économistes, la baisse de l’inflation n’est pas entièrement positive.

Roman Ziruk, analyste principal chez Ebury, a déclaré que le contexte actuel de l’inflation indique que la pression sur les prix est maîtrisée, mais que le risque d’inflation inférieure à l’objectif est en augmentation.

Il a souligné que la forte appréciation de l’euro réduit de manière significative le coût des importations. Il a ajouté que cela affaiblit également la compétitivité à l’exportation, qui est un canal important pour l’économie de la zone euro.

Au cours du dernier mois, l’euro a gagné 0,75 % face au dollar, et a augmenté de près de 14 % au cours des 12 derniers mois, en partie en raison des inquiétudes concernant l’imprévisibilité de la politique économique américaine.

Certains responsables de la BCE ont exprimé leur préoccupation face à la force de l’euro face au dollar, craignant qu’elle ne fasse baisser l’inflation et n’impacte l’objectif d’inflation de 2 % de la banque centrale.

Ainsi, il y a quelques semaines encore, le marché anticipait une hausse des taux par la BCE, mais aujourd’hui, la probabilité d’une baisse des taux avant la fin de l’année est d’environ un sur cinq.

L’économiste de la Bank of America, Ruben Segura-Cayuela, prévoit que la BCE restera prudente.

La Bank of America prévoit toujours que la BCE réduira ses taux de 25 points de base en mars 2026, ce qui sera la dernière baisse de cette cycle d’assouplissement, suivie d’une période prolongée de maintien des taux en 2026 et 2027.

（Source : Caixin）