La stratégie de Trump de déprécier le dollar : pourquoi l'or et l'argent pourraient ne pas être la meilleure couverture

Ces dernières heures, les déclarations de l’ancien président Trump sur la dépréciation du dollar ont généré des mouvements significatifs sur les marchés. L’or et l’argent, considérés comme des refuges traditionnels en période d’instabilité monétaire, connaissent des hausses notables. Cependant, une analyse approfondie de la stratégie derrière ces politiques révèle un panorama plus complexe qu’il n’y paraît à première vue.

Trump a clairement exprimé sa position : “Je ne suis pas préoccupé par la chute du dollar. Je pense qu’il se dirige simplement vers sa juste valeur. Le Japon et la Chine ont toujours dévalué leur monnaie. Pourquoi pas nous ? Je ne pense pas que le dollar ait encore trop chuté.” Cette déclaration n’est pas fortuite ; elle marque le début d’une stratégie économique délibérée visant à repositionner la compétitivité américaine sur la scène mondiale.

Le Plan de Dépréciation : Cibles en Exportations et en Compétitivité

La dépréciation du dollar n’est pas une faiblesse dans la stratégie trumpiste, mais un outil de politique économique. Un dollar plus faible rend les produits américains — de la technologie aux matières premières agricoles — plus attractifs sur les marchés internationaux. En réduisant le prix des biens à l’exportation, on stimule l’activité dans les usines locales, on réduit le déficit commercial et on crée les emplois industriels que Trump a promis comme pilier central de son programme économique.

Cette mesure vise à résoudre un problème structurel : les produits américains, historiquement coûteux en raison de la force du dollar, perdent en compétitivité face à des rivaux internationaux. La solution consiste à rendre le dollar plus faible, afin que “Made in USA” redevienne synonyme de prix compétitifs.

L’Offensive contre les Puissances : Chine et Japon dans le Radar de Trump

Trump soutient que d’autres nations ont maintenu leurs monnaies artificiellement dévaluées pendant des décennies pour inonder le marché américain de produits à bas coût. Sa logique est simple : “Si eux jouent à dévaluer pour gagner des parts de marché, nous ferons de même pour nous défendre.”

Cette vision reflète une compétition déchaînée par la dévaluation monétaire. La Chine et le Japon, accusés historiquement de manipuler leurs monnaies, font face désormais à une contrepartie prête à jouer selon les mêmes règles. Le résultat pourrait être une guerre des devises où plusieurs puissances tenteraient simultanément de déprécier leur monnaie, chacune cherchant un avantage compétitif.

Liquider la Dette : La Facture Silencieuse pour le Reste du Monde

Il existe une dimension financière plus profonde dans cette stratégie. Les États-Unis détiennent une dette publique dépassant les $38 38@E5@ trillions de dollars. Lorsqu’une nation dévalue la monnaie dans laquelle elle contracte sa dette, la valeur réelle de cette obligation diminue de facto. C’est un mécanisme sophistiqué par lequel l’État transfère une partie du poids de ses excès fiscaux aux détenteurs de dollars à travers le monde.

En d’autres termes : la dépréciation du dollar est une façon de “liquider” la dette sans le déclarer explicitement. Ceux qui possèdent des dollars voient leur pouvoir d’achat diminuer, tandis que le débiteur voit le poids relatif de ses obligations diminuer.

Guerre des Devises : Le Scénario qui Se Profile

Les analystes avertissent que le monde pourrait entrer dans une phase de compétition monétaire sans précédent. Si les États-Unis déprécient le dollar, la Chine, le Japon, l’Union Européenne et d’autres puissances économiques seront sous pression pour faire de même. Le résultat : une course où tous tentent de dévaluer leur monnaie simultanément, ce qui pourrait entraîner une volatilité extrême et une fragmentation des marchés des devises.

Dans ce scénario chaotique, où cherchent refuge les investisseurs ? Historiquement, dans des actifs tangibles : l’or, l’argent et, à l’ère moderne, le Bitcoin.

Actifs Tangibles : L’Or et l’Argent sous le Feu Croisé

L’or semble être le refuge traditionnel, mais la réalité est plus nuancée. Alors que l’argent connaît souvent des hausses en période d’inflation anticipée, ces deux métaux subissent des pressions contradictoires dans un contexte de guerre des devises.

D’une part, la dévaluation monétaire généralisée devrait profiter à des actifs comme l’or et l’argent, qui conservent leur valeur intrinsèque indépendamment de la monnaie faible. Cependant, il y a une limite : si toutes les monnaies se déprécient simultanément, l’effet de “fuite vers la sécurité” pourrait être moindre que prévu.

Le Bitcoin, quant à lui, émerge comme une alternative avec des caractéristiques distinctes : il n’est lié à aucune banque centrale, ne peut pas être dévalué par décision politique, et constitue une couverture contre la manipulation monétaire systémique.

Conclusion : Le Nouvel Ordre des Actifs

La stratégie de Trump de déprécier le dollar n’est pas simplement une politique monétaire isolée. Elle s’inscrit dans une reconfiguration globale où plusieurs acteurs rivaliseront pour leurs propres avantages monétaires. Dans ce contexte, bien que l’or et l’argent continueront à jouer un rôle défensif, leur comportement sera beaucoup plus volatile et moins prévisible qu’en crises passées.

Les investisseurs qui cherchaient dans ces métaux une valeur refuge pourraient être surpris. La véritable couverture contre une guerre des devises n’est pas un actif spécifique, mais un portefeuille diversifié incluant l’or, l’argent, les cryptomonnaies comme le Bitcoin — qui se négocie actuellement autour de 70,97K$ — et d’autres véhicules déconnectés du système monétaire traditionnel. Le scénario qui se profile exige une stratégie plus sophistiquée que la simple spéculation sur les métaux précieux.