Débuter avec le trading de contrats à terme à la porte : contrats perpétuels et contrats de livraison, lequel choisir ?

Les contrats perpétuels et les contrats de livraison sont deux des produits les plus essentiels dans le trading de dérivés de cryptomonnaies. Environ 75 % des transactions mondiales de contrats à terme sur les cryptomonnaies se font sur le marché des contrats perpétuels.

Comprendre leurs différences fondamentales est fondamental pour élaborer des stratégies de trading efficaces.

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Concepts fondamentaux : Commencez par les définitions

Un contrat perpétuel, comme son nom l’indique, est un type de contrat à terme sans date d’expiration. Les traders peuvent conserver des positions indéfiniment et ne seront pas obligés de livrer tant que la marge est suffisante. Son prix est ancré au prix au comptant via un mécanisme appelé « taux de financement » afin d’éviter que les deux ne dévierent trop.

Les contrats de livraison ont une date d’expiration fixe (par exemple, semaine en cours, semaine prochaine, trimestre). À la date spécifiée, toutes les positions ouvertes seront automatiquement fermées pour livraison au prix final de règlement, quel que soit le résultat ou la perte. Il s’approche davantage du concept de contrats à terme dans la finance traditionnelle.

Différences clés : Une table pour en voir l’essence

Pour une comparaison visuelle, voici un résumé des caractéristiques principales des deux contrats :

Analyse approfondie du mécanisme central

1. Taux de financement des contrats perpétuels : la technique d’équilibrage entre le long et le court

C’est un mécanisme unique aux contrats perpétuels. On peut le voir comme un accord entre haussiers et ours pour « payer » périodiquement afin de garder le prix du contrat pas trop loin du spot.

• Calcul du taux : Taux de financement = Valeur notionnelle des positions × taux de financement. Le taux de financement lui-même se compose de deux parties : le taux d’intérêt et la prime, qui seront ajustés dynamiquement en fonction de la différence de prix entre le contrat et le spot.
• Direction du paiement :
  • Lorsque le taux de financement est positif, le long paie le court. Cela se produit généralement lorsque le sentiment du marché est extrêmement haussier et que le prix des contrats perpétuels est nettement supérieur au comptant, ce qui supprime les longs excessifs grâce à des frais.
  • Lorsque le taux de financement est négatif, le short paie le long terme. Cela se produit généralement lorsque le marché est pessimiste et que le prix du contrat est inférieur au prix au comptant.

Par exemple, si vous détenez une position longue dans des contrats BTC perpétuels sur Gate, si le taux de commission reste positif, le coût de détention à long terme augmentera. Inversement, si le taux est négatif pendant longtemps, conserver une position courte peut entraîner des coûts supplémentaires. Les traders doivent prendre cela en compte dans les considérations de profits et pertes.

2. Date d’expiration des contrats de livraison : Le temps est la règle du jeu

Le trading contre des contrats de livraison tourne autour d’une « horloge ».

• Cycle contractuel : Les plus courants incluent la semaine en cours, la semaine prochaine, le trimestre en cours, le deuxième trimestre, etc. Un code comme « BTCUSDT0328 » signifie généralement que le contrat expirera le 28 mars.
• Processus de livraison : Avant l’expiration, le prix du contrat peut être basé entre les attentes du marché et les prix spot. Au moment de la livraison (par exemple, chaque vendredi à 08h00 UTC), la plateforme utilisera la moyenne arithmétique de l’indice spot sur une période comme prix final de livraison pour régler toutes les positions ouvertes. Par exemple, sur Gate, le contrat ne peut être fermé que près de la livraison, et l’échange sera automatiquement interrompu puis repris.

Structure des frais : Calculez vos coûts de transaction

En plus des fluctuations des prix du marché, les frais sont un facteur clé dans l’érosion des profits. La structure des honoraires diffère entre les deux contrats :

• Frais communs : frais de transaction. Quel que soit le contrat, il y aura des frais d’exécution, généralement divisés en le taux de paiement pour l’exécution active et le taux de créateur pour les ordres de création afin de fournir de la liquidité. Par exemple, le taux standard d’une plateforme peut être de 0,055 % pour Taker et 0,02 % pour Maker.
• Honoraires en vedette :
  • Contrats perpétuels : frais de financement. C’est le coût ou le bénéfice cyclique du maintien d’une position et cela se produit toutes les 8 heures.
  • Contrat de livraison : frais de règlement. Certaines plateformes facturent un pourcentage fixe (par exemple, 0,05 %) de frais de règlement lorsque le système livre et ferme automatiquement des positions.

Avant de trader sur Gate, assurez-vous de consulter les dernières normes tarifaires spécifiques dans le Centre d’Assistance officiel.

Comment choisir : Adaptez-vous à votre style de trading

Choisissez des contrats perpétuels si votre stratégie est :

• Suivre la tendance vs. détenir à long terme : optimiste quant à une tendance à long terme et ne pas vouloir être interrompu par une date d’expiration.
• Trading flexible à court terme : nécessite d’entrer et de sortir du marché à tout moment, en poursuivant la flexibilité.
• Trading d’arbitrage : Arbitrage utilisant la différence de prix instantanée entre les contrats et les contrats au comptant ou différentes plateformes.
• Note : Le taux de financement doit être pris en compte comme une considération centrale lors du calcul du coût de détention à long terme.

Choisissez un contrat de livraison si votre stratégie est la suivante :

• Avoir une fenêtre temporelle claire pour juger : Par exemple, avoir de fortes attentes pour le prix de la semaine ou du trimestre à venir.
• Contrats à terme et arbitrage de trésorerie : Utiliser la règle selon laquelle le contrat de livraison doit converger au prix au comptant à l’expiration pour effectuer des opérations d’arbitrage.
• Éviter les frais de financement : Ne pas vouloir être perturbé par des taux de financement complexes et préférer une structure de frais définie.
• Note : La date d’expiration doit être strictement gérée pour éviter le règlement automatique dû à l’oubli de fermer la position.

Risque et Contrôle des Risques : Une Ligne de Sauvetage Commune

Quel que soit le contrat choisi, un levier élevé est une arme à double tranchant. Les deux utilisent des mécanismes tels que la marge de maintenance, la liquidation forcée, les fonds d’assurance et le désendettement automatique pour gérer le risque global de la plateforme.

Lors du trading sur Gate, comprendre et utiliser le stop-loss et le take profit, fixer l’endettement de manière raisonnable (sans jamais utiliser aveuglément le plus haut levier) et surveiller en temps réel les ratios de marge sont les prérequis pour survivre et rentabiliser.

Perspectives d’avenir

Dans la volatilité du marché crypto, le volume de trading des contrats perpétuels domine souvent, les données montrant que près des trois quarts du volume mondial de contrats à terme sur cryptomonnaies provient de ce marché à terme sans fin. Les contrats de livraison jouent un rôle de stabilisateurs et d’ancres temporels dans les structures financières traditionnelles.

Lorsque vous faites un choix sur l’interface de trading de Gate, ce n’est pas simplement cliquer sur un bouton, c’est choisir une période et un ensemble de règles de jeu pour vos fonds.