🚨🇺🇸 FOMC aujourd'hui. À quoi s'attendre ⁉️⚡️

Brèves réflexions préliminaires sur ce que nous sommes susceptibles d'entendre dans la déclaration, de la part de Powell, et comment les marchés pourraient réagir.
🔹️Taux
La pause est une certitude. Après trois baisses de septembre à décembre, une attitude d'attente et d'observation est purement consensuelle.
🔹️Contexte macroéconomique
1️⃣ Le marché du travail s'est refroidi sans panique. Certains composants des salaires pointent encore à la hausse, ce qui maintient l'inflation tenace.
2️⃣ Une partie du refroidissement peut être liée aux raids de migration de ICE et à la fermeture de la frontière sud.
3️⃣ Le Beige Book montre une croissance stable à modérée, une faiblesse de l'embauche et une pression modérée sur les prix. Le thème clé est l'incertitude. Les entreprises continuent de souligner des problèmes de planification liés à la politique commerciale, aux coûts d'importation et au bruit médiatique.
🔹️Attentes concernant la déclaration
Le message principal reste le même. La croissance est modérée, le marché du travail s'est refroidi, l'inflation est toujours au-dessus de l'objectif.
Ce qui pourrait changer, c'est l'équilibre des risques. En septembre, octobre, décembre, les risques à la baisse pour l'emploi étaient fortement mis en avant. Maintenant, avec le chômage déjà intégré dans le prix, le Comité peut revenir à une posture neutre. Les risques semblent plus équilibrés et la Fed évaluera attentivement les données entrantes. Moins d'assurance sur l'emploi, un focus plus équilibré sur l'inflation et l'emploi.
🔹️Conférence de presse
Powell parle le langage d'une pause, mais pas d'une pause dovish. C'est une pause contrôlée. Attendez-vous à un accent sur l'inflation de base tenace, la saisonnalité désagréable du Q1 et l'incertitude liée aux nouveaux tarifs comme sources de bruit inflationniste à court terme. C’est pourquoi la Fed ne s’engagera pas à l’avance sur le rythme des futures réductions.
Aucune tentative de raviver le risque de hausse. La ligne de base est une économie résiliente mais plus fragile. Après des chiffres d'emploi plus faibles, la Fed ne resserrera pas les conditions financières avec des mots. Discipline et dépendance aux données.
🔹️Impact sur le marché
Le scénario de base est une pause légèrement hawkish. Powell s'oppose à une extension des attentes d'assouplissement. Le dollar américain reçoit un peu de soutien.
Pour la crypto, cela ressemble généralement à une petite baisse locale ou à un plafond à la hausse pour 24 à 48 heures. Ensuite, le DXY et les rendements prennent le relais.
La principale chose à surveiller est comment il vend la pause.

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