Le cours de l'action Micron grimpe en flèche : l'entreprise cherche à tirer profit d'un marché « avide »

Micron Technology (Micron Technology) a vu son cours augmenter de plus de 5 % mardi, en raison de l’annonce par la société d’un nouveau plan de construction d’installations de fabrication, visant à résoudre la pénurie de puces de stockage. Bien que cette augmentation de capacité ne soit pas immédiate, le moment de sa publication a parfaitement correspondu aux attentes des investisseurs.

Situation du marché : La “détresse” du marché NAND Lundi soir, Micron a annoncé son projet de construire une usine de fabrication de wafers avancée dans son parc de Singapour, dédiée à la fabrication de NAND Flash. L’analyste de Rosenblatt, Kevin Cassidy, a indiqué dans un rapport publié mardi : « Il est évident que le marché NAND est extrêmement avide de davantage d’offre. »

La mémoire NAND Flash est devenue un composant central pour le fonctionnement des centres de données utilisant des modèles d’intelligence artificielle (IA) (c’est-à-dire le processus d’inférence). Ce type de mémoire appartient à la mémoire non volatile, ce qui signifie qu’il peut stocker des données même en cas de coupure de courant, et est largement utilisé dans les disques SSD et les smartphones.

Le pouvoir de fixation des prix dû à la pénurie d’approvisionnement Depuis longtemps, en raison de la crainte d’une surabondance d’offre dans un marché cyclique, les fournisseurs de puces de stockage hésitent à augmenter leur capacité. Actuellement, la demande étant très élevée par rapport à l’offre, les entreprises continuent d’augmenter leurs prix. Le marché craint qu’une augmentation trop rapide de la capacité ne dilue ce pouvoir de fixation des prix, et qu’une inversion de la demande ne conduise à un excès de stocks.

L’analyste de Mizuho, Vijay Rakesh, a indiqué que, bien que la demande de NAND devrait croître de plus de 20 % en 2026, aucune nouvelle capacité ne sera mise en service cette année ou en 2027. Cela laisse aux fabricants de stockage une marge pour augmenter considérablement leurs prix dans les deux prochaines années. Il prévoit qu’en raison de la demande pour les serveurs IA, le prix annuel du NAND augmentera de 330 % cette année, puis de 50 % en 2027.

De plus, la nouvelle architecture de stockage de la plateforme Rubin d’Nvidia (destinée à améliorer l’efficacité de l’inférence) est également considérée comme un moteur de demande supplémentaire pour le NAND. Sur cette base, Rakesh a relevé l’objectif de prix de Micron à 480 dollars, offrant un potentiel de hausse de 23 % par rapport au cours de clôture de lundi.

Plan d’investissement à long terme La nouvelle installation de Micron offrira finalement une capacité de 70 000 pieds carrés de salles blanches, la société prévoyant d’investir 24 milliards de dollars au cours des dix prochaines années. Micron indique que la nouvelle production de wafers NAND devrait commencer au second semestre 2028.

Après l’annonce de cette nouvelle, les autres fabricants de NAND — notamment SanDisk, Kioxia (Japon), Samsung Electronics et SK Hynix (Corée du Sud) — ont également vu leurs cours augmenter mardi.

L’analyste de Mizuho, Jordan Klein, a déclaré qu’au cours de ses plus de vingt années d’observation du secteur du stockage, il n’avait jamais vu un marché s’emballer de cette manière suite à l’annonce par une entreprise d’« augmentation de capacité ». Il a ajouté que d’autres fabricants de NAND pourraient suivre l’exemple de Micron, sinon ils risqueraient de perdre des parts de marché ou de voir leurs prix chuter après l’augmentation de la production par leurs concurrents.

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