Le dollar commence à perdre du terrain et le marché mondial reconfigure à nouveau les risques

Source : CritpoTendencia Titre original : L’euro commence à perdre de la traction et le marché mondial réajuste à nouveau les risques Lien original : Ces dernières semaines, le comportement du dollar est à nouveau au centre de la conversation macroéconomique. Non pas en raison d’un effondrement immédiat ni d’une décision officielle déjà prise, mais pour quelque chose de plus subtil : l’accumulation de signaux qui commencent à tendre l’équilibre actuel du système monétaire.

L’indice DXY, qui mesure la force du dollar face à un panier de monnaies, montre une usure progressive. Ce n’est pas un mouvement brusque, mais persistant. Et sur les marchés, lorsqu’une variable structurelle cesse de pousser, les conséquences apparaissent généralement d’abord dans les attentes que dans les prix.

Une analyse récente d’Ash Crypto a remis sur la table un scénario qui, jusqu’à récemment, semblait improbable : une intervention indirecte pour soutenir le yen japonais. Si cela devait se produire, le mécanisme serait connu, mais gênant pour le dollar. Pour renforcer le yen, quelqu’un doit vendre des dollars. Et vendre des dollars, en termes pratiques, implique d’augmenter leur offre.

L’INDICE DU DOLLAR US DXY EST SUR LE POINT DE CHUTER TRÈS FORT 🚨

Et voici pourquoi :

Pour la première fois de ce siècle, la Fed prévoit d’empêcher le yen japonais de baisser.

C’est ce que nous appelons une « intervention sur le yen ».

Pour ce faire, la Fed doit d’abord créer de nouveaux dollars, puis utiliser…

Le point clé n’est pas l’intervention en soi, mais ce qu’elle représente. Pour la première fois depuis des années, le dollar cesserait d’être l’actif qui absorbe toutes les tensions mondiales sans conséquences. Et lorsque cela se produit, le reste du tableau commence à bouger.

Quand le dollar faiblit, le marché écoute

Il existe des antécédents récents que le marché n’oublie pas. En 2024, une intervention du ministère des Finances du Japon a généré des semaines de volatilité et de confusion. Cependant, une fois que le mouvement a été digéré, les actifs risqués ont trouvé un plancher et ont commencé à regagner du terrain avec force. Bitcoin et le segment crypto n’ont pas fait exception.

La différence cette fois réside dans le contexte. Cette fois, l’attente tourne autour de la Réserve fédérale. Et lorsque la Fed apparaît comme un acteur potentiel, le marché n’attend pas de confirmations : il ajuste ses positions en avance. Non pas parce qu’il a des certitudes, mais parce qu’il doit anticiper.

Dans ce cadre, Bitcoin reprend son rôle de thermomètre. Pas tant par sa cotation ponctuelle —qui aujourd’hui tourne autour de 86 000 dollars— mais par sa sensibilité face à un dollar qui perd de sa force. Historiquement, les périodes de faiblesse du DXY ont coïncidé avec une plus grande propension au risque et avec des flux cherchant une couverture hors du système traditionnel.

Rien de tout cela n’implique un scénario linéaire ni immédiat. Il est probable que la volatilité se maintienne, que les marchés testent des niveaux et que les narrations se contredisent. Mais lorsque plusieurs pièces commencent à s’assembler dans la même direction, les ignorer coûte souvent plus cher que de les observer attentivement.

Le dollar ne chute pas en flèche. Mais il cesse de pousser. Et sur les marchés mondiaux, cette différence peut souvent suffire à changer le climat.