Les préoccupations fiscales du Japon redéfinissent de manière inattendue la dynamique du marché des devises. La montée des inquiétudes concernant les dépenses publiques combinée à la remontée de l'inflation ont commencé à dénouer la corrélation historiquement étroite entre le yen, le dollar et les rendements des obligations japonaises (JGB) — des relations sur lesquelles les traders comptaient depuis des années. Ce changement est suffisamment important pour que les grandes institutions financières reconsidèrent leurs stratégies. Récemment, les stratégistes d'HSBC ont inversé leurs prévisions à la suite de ces développements, indiquant que la stratégie traditionnelle concernant le comportement du yen pourrait ne plus être valable. Lorsque la politique de la banque centrale et les trajectoires fiscales changent aussi radicalement, cela crée des répercussions sur plusieurs classes d'actifs auxquelles il est important de prêter attention.