Le vendeur reprend le marché des dérivés : la demande de Bitcoin au comptant est absente, la reprise peut-elle continuer ?

【区块律动】Les semaines de marché dominé par les acheteurs sont terminées, les vendeurs ont désormais repris le contrôle du marché des dérivés. Plus important encore, le marché spot américain ne répond pas à la demande de couverture attendue. La combinaison de ces deux signaux envoie un message clair — le marché entre en mode de gestion du risque.

Regarder l’indice d’intensité des ordres d’achat et de vente actifs est évident. La direction des flux de transactions actives a changé, se tournant brusquement du côté vendeur. L’indice de déséquilibre entre achats et ventes actifs est actuellement à -0.0917, et la valeur Z de l’intensité des transactions actives (basée sur 90 jours) atteint -1.81. Cela signifie quoi ? Une domination continue des ventes. Par rapport à il y a quelques jours, où le signal était proche de neutre, c’est une détérioration significative. Le ratio de positions vendeuses dépasse 0.546, tandis que celui des acheteurs n’est que de 0.454. Qu’est-ce que cela indique ? Les vendeurs ne se contentent pas de détenir des positions, ils exécutent activement des ventes au marché, ce qui amplifie directement la pression à la baisse des prix.

Tant que le score Z reste dans la zone négative, toute reprise semble fragile. Les mouvements haussiers qui se produisent sont probablement de courte durée, difficiles à transformer en inversion de tendance. Quand le marché pourra-t-il s’améliorer ? Le premier signal est le retour de l’indicateur dans la zone neutre, tout en voyant le déséquilibre négatif continuer à se réduire.

Un autre détail à ne pas négliger — l’indice de prime Coinbase Bitcoin est toujours négatif, autour de -0.077. Qu’est-ce que cela signifie ? Les acheteurs du marché américain ne sont pas disposés à acheter à un prix supérieur à celui du marché mondial. Dans ce contexte, la volatilité du marché des dérivés peut provoquer des fluctuations à court terme et des rebonds, mais sans soutien du marché spot, il sera difficile de transformer cela en une reprise durable. Ce n’est pas une « vente panique » au sens traditionnel, mais plutôt une absence de pression acheteuse. En temps normal, la pression des acheteurs est la clé pour confirmer la qualité du marché. Un vrai signal d’amélioration ne pourra apparaître que lorsque l’indice de prime sortira de la zone négative et que la demande spot américaine reviendra réellement.