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Nettoyage de l'effet de levier crypto : montée contrôlée des futures après $875 millions de liquidations

Le marché des cryptomonnaies a entamé la nouvelle semaine avec de fortes ventes, effaçant plus de $100 milliards de capitalisation en 24 heures. La capitalisation totale du marché a chuté d'environ 2 %, passant à 3,14 billions de dollars. Pendant cette période, le Bitcoin (BTC) est passé de son sommet intrajournalier de 95 500 $ à 91 900 $. En fin de journée, il s'est redressé à environ 93 130 $, poursuivant une perte quotidienne de plus de 2 %.

Avec la baisse du prix, les positions à effet de levier dans le trading de futures ont également subi de lourdes pertes. Selon les données, les liquidations totales ont dépassé $875 millions au cours des dernières 24 heures. Plus de $788 millions de cela concernaient des positions longues ouvertes dans l’attente d’une hausse des prix.

Positions longues en BTC et ETH au centre de la liquidation

La plus grande partie des liquidations provient de Bitcoin et Ethereum (ETH), les deux principales cryptomonnaies du marché. Plus de $233 millions de positions longues en Bitcoin ont été liquidées, tandis que 155,82 millions de dollars en positions longues ETH ont également été clôturés.

Au cours de la dernière heure, l’équilibre entre positions longues et courtes est relativement revenu à la normale. Pendant cette période, 1,01 million de dollars en positions longues et environ 1,94 million de dollars en positions courtes ont été liquidés. Cette répartition indique que le marché s’est déplacé vers un positionnement bidirectionnel après le choc initial.

Aperçu du marché des altcoins et des dérivés

La pression de vente globale du marché a également affecté les altcoins principaux. Alors que les actifs majeurs du top 10 ont diminué parallèlement au BTC, les pertes les plus importantes ont été observées sur Dogecoin (DOGE), avec une correction dépassant 6 %. Cardano (ADA) et Solana (SOL) ont également chuté de plus de 5 % en 24 heures.

En revanche, les marchés des dérivés n’indiquent pas une structure de levier totalement dispersée malgré la forte correction. Selon les données, l’intérêt ouvert sur les futures Bitcoin a retrouvé environ 13 %, passant de $54 milliards début janvier à plus de $61 milliards au 19 janvier. Un sommet de huit semaines de $66 milliards a également été testé le 15 janvier.

Reconstruction de l’effet de levier et appétit au risque prudent

Les analystes notent qu’un processus significatif de « réduction de l’effet de levier » s’est poursuivi sur les dérivés Bitcoin durant la période d’octobre à décembre, avec la réduction des positions ouvertes totales de 381 000 BTC à 314 000 BTC, soit une baisse d’environ 17,5 %, coïncidant avec une chute de prix pouvant atteindre 36 %. Ils estiment que la liquidation de portions importantes des restes à effet de levier durant cette période a contribué à la création d’une base de prix plus solide.

Suite à cela, les positions ouvertes en BTC ont de nouveau augmenté, indiquant un retour contrôlé, plutôt que soudain, à un appétit au risque avec effet de levier. Tout en restant en dessous des sommets historiques précédents en termes de positions ouvertes totales, cette reprise prudente dans le trading de dérivés indique une reconstruction contrôlée du risque plutôt qu’un scénario totalement chaotique, malgré la distribution importante des liquidations.