Bitcoin sous Trump : pourquoi la hausse attendue ne se produit pas

Depuis le retour de Donald Trump à la Maison Blanche en janvier, le Bitcoin a atteint de nouveaux sommets historiques, mais la dynamique du marché s’éloigne considérablement des attentes. Au lieu d’une tendance haussière forte, la principale cryptomonnaie évolue principalement latéralement, tandis que la structure globale du marché devient de plus en plus baissière. Avec un cours actuel d’environ 95.470 $ et une baisse de 1,73 % au cours des dernières 24 heures, le sentiment du marché reste modéré.

Pourquoi 2024/2025 ne peut pas être comparé à 2016

L’institut de recherche XWIN Research Japan a effectué une comparaison éclairante entre les deux victoires électorales de Trump. Résultat clé : la configuration de l’époque diffère fondamentalement de celle d’aujourd’hui.

Après la victoire de Trump en 2016, les taux d’inflation et d’intérêt étaient faibles – un environnement idéal pour les flux de capitaux vers le marché cryptographique encore naissant. Ces conditions ont permis des accumulations spéculatives rapides et ont généré une liquidité suffisante pour une tendance haussière à long terme.

Aujourd’hui, la situation est différente. Début 2025, le marché opère dans une phase de taux d’intérêt élevés avec des conditions financières tendues. De plus : le marché des cryptomonnaies a été multiplié par plusieurs. Cette capitalisation de marché plus importante et la participation institutionnelle plus large signifient que les événements politiques ne suffisent plus à faire bouger significativement le Bitcoin – surtout sous pression de liquidité.

Le ratio SOPR envoie des signaux d’alerte

Une analyse plus approfondie des métriques on-chain révèle des défis supplémentaires. Le ratio SOPR de Bitcoin (Spent Output Profit Ratio) montre un comportement d’investisseurs divisé :

Les détenteurs à long terme (LTH) réalisent activement leurs modestes gains, tandis que les détenteurs à court terme (STH) opèrent en perte. Historiquement, cette configuration indique que le marché se prépare à de plus grands changements dans l’offre et la demande. L’analyse suggère que Bitcoin se trouve actuellement dans un piège baissier fondamental.

Où cela pourrait aller

XWIN Research identifie deux facteurs critiques pour une éventuelle reprise : premièrement, il faudrait que les flux vers les ETF Bitcoin se stabilisent et que les décollectes des LTH diminuent nettement. Tant que cela ne se produit pas simultanément, Bitcoin pourrait rester dans sa léthargie actuelle ou même continuer à descendre.

Les semaines à venir seront décisives – non seulement pour le prix, mais aussi pour la confiance dans la thèse d’un rallye Trump.