Et si le Bitcoin était sous-évalué ? L'analyse de corrélation de Santiment suggère que cela pourrait être le cas

Le cas de la sous-évaluation

Selon la société d’analyse on-chain Santiment, le Bitcoin présente probablement une discordance intrigante par rapport aux marchés traditionnels au cours des quatre dernières années. La recherche de la société met en évidence une divergence notable dans la façon dont le BTC a évolué par rapport à deux actifs majeurs : l’or et le S&P 500.

Regarder la performance récente depuis le 11 août raconte une partie de l’histoire. Alors que l’or a augmenté de 21 % et que le S&P 500 a progressé de 7 %, le Bitcoin a fait le chemin inverse, en diminuant d’environ 15 % sur la même période. Cette rupture dans les schémas de corrélation historique conduit Santiment à conclure que la cryptomonnaie leader pourrait être sous-évaluée par rapport à sa relation historique avec ces actifs traditionnels.

Comprendre la corrélation des actifs et ce que cela signifie

Lorsque deux actifs montrent une corrélation, leurs mouvements de prix ont tendance à suivre des schémas — quand l’un monte, l’autre le fait souvent aussi. Le Bitcoin avait démontré des corrélations constantes avec l’or et le S&P 500 sur la période de quatre ans. Cependant, la divergence récente suggère que cette relation a changé, ce qui pourrait indiquer un déséquilibre de valorisation que les marchés pourraient éventuellement corriger.

Niveaux de prix on-chain comme possibles ancrages

Le modèle de base du coût des quantiles d’offre de Glassnode offre une autre perspective pour examiner la structure du prix du Bitcoin. Ce modèle identifie des niveaux de prix clés en fonction du pourcentage de détenteurs de BTC réalisant un profit à différents points de prix.

L’action récente du Bitcoin autour du niveau de quantile 0,85 — actuellement à 108 500 $ — constitue un point de référence technique important. Au-dessus, se trouve le quantile 0,95, que le BTC a franchi lors de sa montée vers le sommet historique de 126,08K $. À ce pic, plus de 95 % de l’offre en circulation détenait des gains non réalisés. La correction suivante a ramené le prix en dessous de ces deux seuils, faisant du niveau 0,85 une résistance potentielle susceptible de tester les tentatives de hausse.

À la baisse, un potentiel de support existe autour du quantile 0,75 près de 100 600 $. « Historiquement, ces niveaux de quantile ont fonctionné à la fois comme zones de support et de résistance », a noté Glassnode. « Une cassure décisive de l’un ou l’autre niveau pourrait probablement orienter la prochaine grande tendance. »

Position actuelle du marché

Le Bitcoin se négocie actuellement autour de 95 630 $, ayant gagné 4,73 % au cours des sept derniers jours. L’actif continue de fluctuer entre ces niveaux techniques basés sur les quantiles, les participants au marché surveillant s’il pourra reprendre la résistance ou si un support inférieur sera testé ensuite.