## Semaine en hausse : l'Ibovespa progresse de 1,76 % impulsioné par l'accord Mercosur-UE

La clôture de la première semaine complète de 2026 a envoyé des signaux positifs pour le marché financier brésilien. L'Ibovespa a terminé la semaine avec une hausse cumulée de 1,76 %, reflétant l'accueil optimiste de l'accord commercial entre Mercosur et l'Union européenne. Lors de la dernière séance, l'indice a enregistré une hausse de 0,27 %, clôturant à 163.370,31 points, bénéficiant de l'avancement des négociations qui ont duré plus de deux décennies.

La concrétisation du traité est prévue pour le 17 janvier, avec un aval politique déjà consolidé entre les blocs. Les dirigeants politiques des deux côtés ont célébré ce moment comme une étape majeure pour le commerce international, en contraste avec le contexte protectionniste mondial. Le chancelier allemand a souligné que l'initiative renforce la position stratégique de l'Europe, tandis que le président du Conseil européen a également exprimé son soutien public à cette avancée.

## Opportunités de croissance économique et bénéficiaires immédiats

La création de la plus grande zone de libre-échange au monde offre des perspectives solides pour l'économie brésilienne. Avec un marché de consommation d'environ 700 millions de personnes, l'accord a le potentiel d'augmenter le PIB du Brésil de 0,46 % d'ici 2040, selon les projections de l'Ipea. Ces gains structurels profiteront principalement à l'agro-industrie durable, qui aura un accès facilité aux marchés européens.

Des produits tels que la viande, le café, le vin et l'huile d'olive bénéficieront de conditions d'exportation plus favorables, renforçant la balance commerciale brésilienne. Sur le marché boursier, les entreprises exportatrices ont immédiatement tiré parti de la nouvelle. Minerva (BEEF3) a progressé de 2,51 %, tandis que MBRF3 a enregistré une hausse de 1,93 %. Dans le secteur du papier et de la cellulose, Klabin (KLBN11) et Suzano (SUZB3) ont également clôturé en hausse.

## Inflation maîtrisée et perspectives pour la prochaine réunion du Copom

La performance positive de la semaine a été renforcée par la publication de l'IPCA de décembre, qui a surpris par sa maîtrise. L'inflation officielle brésilienne a clôturé 2025 dans la limite de la cible fixée par le Conseil Monétaire National, contredisant les prévisions pessimistes du début d'année. Cependant, l'inflation des services reste résiliente, ce qui retient l'attention des économistes.

Cette dynamique inflationniste influence les décisions de la Banque centrale. Les projections suggèrent que la prochaine réunion du Copom maintiendra une stratégie d'ajustements graduels de 0,5 point de pourcentage, avec un taux Selic pouvant atteindre 12,5 % d'ici septembre 2026. La Banque centrale continue de privilégier la rigueur monétaire pour ancrer les attentes à long terme. Le marché à terme a reflété cette posture, avec des oscillations mixtes sur les DIs tout au long de la semaine.

Sur le marché des changes, le dollar commercial a reculé de 0,30 %, clôturant à R$ 5,37, favorisé par un flux positif d'actualités commerciales et un environnement externe plus calme.

## Contexte international et volatilité en focus

Aux États-Unis, le rapport sur l'emploi de décembre est inférieur aux attentes, bien qu'il puisse refléter des distorsions dues au récent shutdown gouvernemental. Le taux de chômage plus bas et la hausse des salaires suggèrent une stabilité relative, fournissant des arguments à la Réserve fédérale pour maintenir les taux d'intérêt inchangés en janvier.

La Cour suprême américaine a reporté la décision concernant les tarifs commerciaux de Donald Trump, repoussant le verdict à la semaine suivante. Malgré cette incertitude, les indices de New York ont clôturé en hausse, le S&P 500 battant de nouveaux records historiques, impulsé par les actions technologiques et de défense.

## Performance sectorielle et scénario sur la B3

Le secteur bancaire a affiché une performance modérée, contribuant marginalement à la hausse de l'indice. Banco do Brasil (BBAS3) et Bradesco (BBDC4) ont légèrement progressé, tandis que Itaú Unibanco (ITUB4) a reculé légèrement. La B3 (B3SA3), l'action la plus négociée, a gagné 0,56 %. La reconnaissance de la liquidation de Banco Master par la justice américaine et l'approbation du TCU ont signalé la fin de brouilles juridiques affectant le système financier.

Petrobras (PETR4) a suivi la hausse du pétrole international, en progression de 0,33 %. Vale (VALE3) a reculé de 1,14 % en raison de la volatilité du minerai en Chine, malgré des gains supérieurs à 3 % sur la semaine.

## Priorités économiques à venir

La semaine à venir devrait maintenir une forte volatilité. La publication de l'Enquête mensuelle sur les services et le commerce au Brésil est prévue, ainsi que l'IBC-Br anticipant le PIB. Aux États-Unis, la principale attention sera portée sur l'IPC de décembre, qui orientera les attentes inflationnistes mondiales et influencera les décisions de politique monétaire à l'échelle internationale.