L'énigme des droits de douane non résolue, la montée des tensions géopolitiques, les records historiques en bourse et l'or qui atteint le niveau de 4500 dollars

Les marchés financiers américains avant le week-end ont poursuivi leur forte tendance, mais des courants sous-jacents turbulents se font sentir. D’un côté, l’enthousiasme boursier — le Dow Jones et le S&P 500 ont tous deux atteint de nouveaux sommets historiques, en hausse respectivement de 0,48% et 0,65% ; de l’autre, les inquiétudes concernant les risques politiques commencent à émerger.

Rapport sur l’emploi “modéré”, des raisons supplémentaires pour la Fed de rester sur la touche

Les données de l’emploi de décembre dernier sont devenues le point focal du marché. Les créations d’emplois non agricoles aux États-Unis n’ont été que de 50 000, bien en deçà des 60 000 attendus par le marché, ce qui constitue le deuxième plus faible rythme de croissance de l’année. Cependant, le taux de chômage a légèrement diminué pour atteindre 4,4%, et les heures supplémentaires ont également rebondi. Cette situation contradictoire de “modération mais pas de pessimisme” a été interprétée par les responsables de la Fed comme une raison suffisante pour maintenir une attitude d’attente.

Le président de la Fed, Barkin, a indiqué que la croissance de l’emploi reste modérée, que le marché de l’embauche demeure faible, et que cette situation de “recrutement lent, licenciements également lents” perdure. Ces données soutiennent directement l’attente du marché d’une poursuite de la politique de statu quo lors de la réunion de la Fed du 27 au 28 janvier. Par ailleurs, le marché des swaps de taux d’intérêt montre que la probabilité d’une baisse des taux en janvier est tombée à zéro, et les traders estiment que la première baisse cette année ne pourrait intervenir qu’en juin au plus tôt.

En conséquence, le rendement des obligations américaines à 2 ans a augmenté de 5 points de base pour atteindre 3,538%, tandis que celui des obligations à 10 ans a connu une hausse puis une baisse. Cependant, le taux hypothécaire américain a connu sa première percée depuis plusieurs années — le taux moyen pour un prêt hypothécaire fixe sur 30 ans est tombé à 5,99%, atteignant son niveau le plus bas depuis février 2023, suite à la décision de l’administration Trump de soutenir l’achat pour 200 milliards de dollars d’obligations hypothécaires.

Incertitude sur les droits de douane, le dollar et l’or en hausse simultanément

Concernant la légalité de la taxation massive de Trump sur le commerce mondial, la Cour suprême des États-Unis devait rendre une décision vendredi dernier, mais n’a finalement pas statué. Cette “affaire en suspens” sera examinée lors de l’audience de routine du 14 janvier. Au cours de l’audience, les juges conservateurs et libéraux ont tous semblé remettre en question la légalité de la taxation invoquée par Trump en se fondant sur la loi sur l’état d’urgence de 1977.

L’incertitude sur cette affaire de droits de douane s’accompagne d’une montée en tension géopolitique. Trump a récemment multiplié les déclarations, laissant entendre que des opérations militaires “très bientôt” contre les cartels de la drogue au Mexique pourraient être lancées, et affirmant qu’il fallait obtenir le Groenland, quelle que soit la difficulté. Il a également menacé d’intervenir en Iran, projetant de l’incertitude sur la situation. Ces signaux ont renforcé la demande de sécurité.

L’indice du dollar a dépassé la barre des 99,0, en hausse de 0,3% à 99,1 ; l’or a repris la barre des 4500 dollars, clôturant à 4509 dollars l’once, en hausse de 0,7%. Le dollar/yen a augmenté de 0,67%, tandis que l’euro/dollar a légèrement reculé de 0,19%. Sur le marché des cryptomonnaies, le Bitcoin a progressé de 0,19% en 24 heures, s’établissant à 90551 dollars ; l’Ethereum a augmenté de 0,25%, à 3090 dollars. Il est également notable que le taux de change dollar/rmb sur les principales plateformes continue de fluctuer, reflétant la complexité des flux internationaux.

Les actions américaines en hausse, les valeurs technologiques en tête, les banques approchent de leurs résultats

Les trois principaux indices américains ont tous progressé, le Nasdaq ayant bondi de 0,81%, tandis que l’indice China Golden Dragon a reculé de 1,3%. Sur le plan individuel, Intel a gagné plus de 10%, enregistrant sa plus forte hausse en une journée depuis septembre ; Tesla a augmenté de plus de 2% ; Meta a gagné plus de 1% ; Apple a mis fin à une série de 7 jours de baisse.

Les marchés européens ont également progressé, le CAC 40 français ayant enregistré la plus forte hausse à 1,44%, le FTSE 100 britannique et le DAX 30 allemand ayant respectivement augmenté de 0,8% et 0,53%.

Cette semaine sera marquée par la publication des résultats de grandes banques, la croissance des bénéfices étant le principal moteur des hausses. Selon les données de LSEG, les analystes anticipent une croissance globale des bénéfices des composants du S&P 500 d’environ 13% en 2025, et prévoient que le taux de croissance des bénéfices en 2026 dépassera 15%. À noter que TSMC publiera ses résultats jeudi (15 janvier), ce qui constituera une référence importante pour l’avenir de l’industrie des semi-conducteurs.

Autres tendances du marché et de l’industrie

Marché obligataire et matières premières : le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans est d’environ 4,17%, stable par rapport à la veille. Le WTI a augmenté de 0,65% pour atteindre 58,8 dollars le baril.

Changements politiques au Japon : selon des sources, la Première ministre Sanae Takaichi envisage de dissoudre la Chambre des représentants lors de la session parlementaire du 23 janvier, avec des élections anticipées possibles début ou mi-février. Cette nouvelle affaiblit le yen, qui est tombé à un niveau proche d’un an, à 157,96.

Futures sur le marché hongkongais : le contrat à terme du Hang Seng Night Market s’est clôturé à 26408 points, en hausse de 176 points par rapport à la veille (26231 points) ; le contrat à terme du China Enterprises Index a clôturé à 9119 points.

Actualités des entreprises mondiales

Chevron pourrait voir ses revenus issus de ses activités pétrolières au Venezuela augmenter de 7 milliards de dollars cette année, devenant ainsi le seul géant pétrolier américain encore actif au Venezuela.

Dans le domaine des infrastructures d’IA, OpenAI et SoftBank Group ont annoncé un investissement conjoint de 1 milliard de dollars (chacun 5 milliards) dans SB Energy, pour soutenir la construction et l’exploitation d’un centre de données de 1,2 gigawatts au Texas. Il s’agit d’une étape clé du plan “Stargate” d’OpenAI — qui vise à investir 500 milliards de dollars en quatre ans dans les centres de données et infrastructures d’IA aux États-Unis.