Le taux de change de la livre sterling face au yuan continue de subir une pression, les institutions ont des opinions divergentes sur la tendance en 2026

La livre sterling a connu une reprise au début de la nouvelle année, mais l’avenir reste incertain : doit-elle continuer à monter ou revenir en arrière ? Les banques d’investissement de Wall Street ont des prévisions diamétralement opposées.

Les trois principaux moteurs de la reprise de la livre sterling

Le 6 janvier, la paire GBP/USD a atteint 1.3562, son niveau le plus haut depuis septembre de l’année dernière. Au cours des deux derniers mois, la livre a gagné 4,12 % face au dollar, surpassant nettement la hausse de 2,22 % de l’euro face au dollar. Cette vague de rebond est principalement due à la confluence de trois facteurs : premièrement, la confiance du marché s’est renforcée après l’annonce du nouveau budget britannique ; deuxièmement, l’attente d’un ralentissement du rythme de baisse des taux par la banque centrale a inversé la tendance pessimiste précédente ; troisièmement, la faiblesse générale du dollar a apporté un soutien.

Les autorités fiscales britanniques ont publié en novembre un budget supérieur aux attentes, ce qui a permis aux investisseurs de réduire leurs positions vendeuses sur la livre. En décembre, la Banque d’Angleterre a adopté une posture plus prudente quant à la baisse des taux, renforçant ainsi la tendance haussière de la livre. Du point de vue de l’écart de taux, le marché anticipe généralement que la Fed réduira ses taux deux fois en 2026, contre une seule fois pour la Banque d’Angleterre, ce qui soutient la livre par cette différence de rendement.

Divergences accrues parmi les institutions, trois visions en compétition

Face à l’évolution future du taux de change de la livre sterling par rapport au yuan et aux autres devises, les grandes banques d’investissement se livrent à un véritable choc d’idées.

Position neutre-forte de JPMorgan : La banque pense que la livre est soutenue à la fois par la résilience économique et par l’attractivité des écarts de taux, mais qu’elle reste aussi confrontée à la pression du double déficit et aux risques politiques. Sa prévision prévoit une première phase de hausse suivie d’un recul : la paire GBP/USD atteindrait 1.37 au T1, puis grimperait à 1.41 au T2, avant de redescendre respectivement à 1.40 et 1.36 au T3 et T4.

Optimisme clair de Bank of America : Selon ses analystes, l’allégement de la pression fiscale au Royaume-Uni a éliminé la prime de risque du marché. Après la résolution des risques politiques et économiques, la livre pourrait amorcer une phase de correction. La banque estime que l’attente de baisse des taux par la banque centrale est déjà intégrée dans le prix actuel, laissant une marge de progression importante, avec un objectif de 1.45 à la fin de l’année.

Alerte pessimiste de Citigroup : La banque adopte une position contraire. Citigroup souligne que les élections locales de mai pourraient accentuer l’incertitude politique, et que la banque centrale britannique pourrait accélérer son programme d’assouplissement monétaire à partir du second semestre 2026. Sur cette base, Citigroup fixe l’objectif de fin d’année pour la paire GBP/USD à 1.22, impliquant une forte baisse.

Quelle sera la trajectoire de la livre sterling en 2026 ?

L’évolution du taux de change GBP/yuan et du marché des devises mondiales reste pleine d’incertitudes. Les facteurs soutenant la sterling incluent l’avantage relatif en termes d’écart de taux et la résilience économique, mais les risques politiques, le double déficit fiscal et un changement de politique de la banque centrale pourraient peser sur la devise. À court terme, la fluctuation entre 1.35 et 1.41 pourrait perdurer, mais à moyen terme, la rupture à la hausse ou un retour vers 1.30 dépendront des données économiques britanniques, des signaux de la politique monétaire et de la gestion des risques politiques liés aux élections locales.

Les investisseurs feraient bien de suivre de près ces trois grandes visions tout en surveillant la situation fiscale du Royaume-Uni, les données sur l’emploi et les déclarations des responsables de la banque centrale, car ces facteurs seront déterminants pour l’évolution du taux de change de la livre sterling face au yuan et aux autres devises.