Récemment, la performance de Berachain suscite véritablement la réflexion. Le 14 janvier, le prix de BERA a grimpé directement de 0,5 dollar à 0,9 dollar, ce qui était tout à fait inattendu dans la tendance de 12 baisses consécutives. Le même jour, la fondation a publié un résumé de fin d'année détaillant les réalisations en matière d'expansion écosystémique et d'optimisation technologique, mais on pouvait sentir entre les lignes la pression créée par les fluctuations du marché.

Pour être honnête, depuis le lancement du mainnet de Berachain, le prix des jetons et la TVL n'ont pas montré un bon visage. Cela pourrait ne pas être seulement une question de cycle de marché, mais plutôt le résultat d'une collision entre les stratégies internes et les pressions externes.

Lors du lancement officiel du mainnet en février de l'année dernière, Berachain a introduit le mécanisme de consensus PoL — la preuve de liquidité. Cette approche est plutôt novatrice. Les PoS traditionnels sont courants, mais ici on utilise la preuve de liquidité pour inciter les applications et la participation des utilisateurs, l'objectif étant de créer une chaîne Layer 1 conçue spécifiquement pour la DeFi. Cela semblait logique : une efficacité du capital plus élevée et une meilleure adoption par les utilisateurs.

L'expansion écosystémique initiale n'a vraiment pas déçu. Des centaines de dApps ont afflué, DEX, protocoles de prêt, marchés NFT, tous ont participé. Des DEX comme BEX sont devenus les acteurs principaux de l'écosystème. Les données de cette période étaient plutôt impressionnantes — la TVL a atteint 3,3 milliards de dollars, avec plus de 140 000 adresses actives. Si cette dynamique s'était poursuivie, il semblait vraiment possible de créer une blockchain publique différenciée.

Mais maintenant ? La TVL a chuté à 180 millions de dollars. Cette dégringolade ne peut pas s'expliquer simplement par un « ajustement du marché ». Les revenus sur 24 heures de la chaîne ne sont que de 84 dollars. Qu'est-ce que cela signifie ? Cela signifie que l'activité réelle de l'écosystème et la valeur générée ne sont pas aussi optimistes qu'elles le paraissent dans les données.

Cet écart entre le point haut et le point bas reflète généralement trois problèmes : premièrement, l'attrait initial provenait peut-être davantage de la spéculation que de véritables besoins d'application ; deuxièmement, il reste à voir si le mécanisme PoL peut réellement inciter un développement écosystémique durable en pratique ; troisièmement, dans la concurrence avec les autres chaînes Layer 1, l'avantage différencié de Berachain doit être davantage validé.

Cependant, d'un autre point de vue, les fortes fluctuations sont la norme pour le développement des nouvelles blockchains publiques. La clé réside dans la capacité de la fondation à retenir les utilisateurs par une véritable itération des produits et une amélioration de l'écosystème, ainsi qu'à améliorer la capacité de création de valeur. Sinon, même si le prix des jetons augmente à nouveau, ce ne sera que l'illumination finale.