Analyse complète du prêt d'actions Robinhood : comment faire en sorte que vos actions « dormir » pour générer un revenu passif ?

En 2023, si un client détient des actions dont le marché a un besoin urgent de prêter et participe au programme de prêt d’actions, il aurait pu gagner environ 45 millions de dollars supplémentaires au total.

Le modèle commercial de Robinhood a depuis longtemps dépassé la simple négociation sans commission, et son dernier produit de tokenisation d’actions a suscité beaucoup de discussions. Le prêt d’actions, en tant que l’une de ses fonctionnalités clés pour améliorer l’efficacité des actifs des utilisateurs, offre une excellente fenêtre pour comprendre ses ambitions commerciales.

01 Mécanisme de fonctionnement

La logique centrale du prêt d’actions Robinhood est assez simple : les investisseurs autorisent Robinhood à emprunter à court terme les actions de leur compte entièrement payées, en échange, ils peuvent percevoir des intérêts quotidiens.

Ce processus est entièrement géré par Robinhood Securities, LLC. Lorsqu’un investisseur active cette fonctionnalité, Robinhood emprunte des actions conformes aux besoins du marché.

Techniquement, Robinhood ne cherche pas directement des emprunteurs externes pour les investisseurs, mais agit en tant qu’emprunteur unique via Robinhood Securities. Elle emprunte des actions pour diverses raisons, telles que faciliter le règlement des transactions, effectuer des sous-prêts ou utiliser les actions comme garantie pour d’autres prêts.

L’avantage de ce modèle réside dans la simplification du processus : pour l’utilisateur, il n’y a presque aucune opération supplémentaire, il suffit d’activer d’un clic pour accéder à un potentiel de gains.

Pour participer à ce programme, l’investisseur doit remplir l’une des conditions suivantes : une valeur totale du compte d’au moins 5 000 livres sterling, un revenu déclaré d’au moins 25 000 livres sterling, ou une expérience d’investissement minimale. Il est important de noter que les comptes marqués comme « trader journalier » ou ayant encore des marges en cours ne peuvent pas participer.

02 Rendements et risques

Les gains issus du prêt d’actions ne sont pas fixes et dépendent fortement de l’offre et de la demande du marché.

Les actions en pénurie d’offre ou avec une forte demande d’emprunt tendent à générer des taux de prêt plus élevés. Par exemple, les actions à forte croissance et difficiles à emprunter en 2022 offraient des taux supérieurs à 5 %, comme Visa, Tesla, Uber, qui ont été parmi les contributeurs de rendement élevé ces dernières années.

Simulation de scénarios de rendement du prêt d’actions Robinhood

Concernant la répartition des gains, l’investisseur recevra 15 % du revenu total généré par Robinhood via la location de cette action. Cela correspond à un partage 50/50 après déduction des coûts entre l’investisseur et la plateforme.

Cependant, risques et gains coexistent. Les principaux risques incluent :

Perte du droit de vote : lorsque les actions sont prêtées, l’investisseur ne peut pas exercer ses droits de vote en tant qu’actionnaire.

Risque de faillite spécifique : bien que rare, si Robinhood Securities fait défaut et ne peut pas restituer les actions empruntées, et si le prix de l’action a augmenté, l’investisseur pourrait ne pas récupérer la totalité de la valeur de la hausse. Cela s’explique par le fait que la valeur en espèces utilisée comme garantie est ajustée quotidiennement, et en cas de défaut, cet ajustement s’arrête.

Pour limiter ces risques, Robinhood exige que l’emprunteur (Robinhood Securities) fournisse une garantie en espèces, dont la valeur est maintenue chaque jour à 102 % de la valeur du marché des actions prêtées, et déposée dans un compte de fiducie auprès d’une banque tierce.

03 Innovation dans le modèle commercial

Le prêt d’actions n’est qu’un élément du modèle commercial complexe de Robinhood. Pour en comprendre la vue d’ensemble, il faut analyser l’évolution de sa structure de revenus.

Le modèle disruptif de Robinhood basé sur la « zero commission » repose sur une source de revenus appelée « paiement pour flux de commandes ». En résumé, il envoie les ordres de ses clients à certains teneurs de marché et en tire des revenus. Les données montrent que les flux de commandes de cryptomonnaies génèrent des commissions de rétrocession 45 fois supérieures à celles des actions, ce qui explique pourquoi la cryptomonnaie est rapidement devenue la première source de revenus de Robinhood.

Le programme de prêt d’actions approfondit encore ce modèle. Il transforme un actif statique « achat et détention » en un actif productif pouvant générer des revenus supplémentaires, renforçant la fidélité des investisseurs à long terme, tout en fournissant à Robinhood des sources flexibles d’actions pour ses activités de market making et de couverture.

De plus, Robinhood explore activement le domaine de la tokenisation d’actions. Son service de « tokens d’actions » lancé en Europe permet aux utilisateurs de négocier des dérivés tokenisés représentant des actions américaines (Apple, Nvidia) ou même des sociétés non cotées comme OpenAI.

Cependant, cette offre est essentiellement une « encapsulation synthétique » : un type de contrat dérivé de titres, et non une correspondance 1:1 avec l’actif sous-jacent.

Elle diffère fondamentalement du modèle de « jumeau numérique » de Backed Finance sur la plateforme Kraken, où chaque token est adossé à une action réelle déposée dans une banque dépositaire. Chez Robinhood, la détention d’actions sert principalement à couvrir ses propres risques, et non à une obligation légale envers l’utilisateur.

04 Perspectives Gate et monde de la cryptomonnaie

Pour des utilisateurs de plateformes crypto de premier plan comme Gate, comprendre l’expérimentation de Robinhood en matière de tokenisation d’actions est porteur de sens. Elle révèle une voie d’intégration entre actifs financiers traditionnels et technologie blockchain.

Bien que le produit de tokenisation de Robinhood soit parfois considéré comme « ayant le nom de la blockchain, mais la réalité du marketing », en raison de ses tokens confinés à un système fermé, sans possibilité de les transférer vers un portefeuille personnel ou d’interagir avec des protocoles DeFi externes.

Mais cette tendance indique que, à l’avenir, une gamme plus diversifiée d’actifs (des actions aux obligations) pourrait être représentée et échangée sous une certaine forme sur la blockchain.

Le symbole boursier de Robinhood est HOOD. Selon les données de mi-juillet 2025, son cours s’élève à 109,74 $, avec une capitalisation boursière d’environ 369 milliards de dollars, témoignant de la reconnaissance du marché pour son innovation fintech.

05 Guide pratique

Si vous êtes utilisateur de Robinhood et souhaitez participer au prêt d’actions, voici les étapes à suivre :

1. Évaluer votre éligibilité et vos besoins : vérifier que votre compte répond aux exigences minimales de fonds ou de revenus, et que vous détenez principalement des actions entièrement payées (les fractions ne sont pas éligibles).
2. Comprendre votre tolérance au risque : accepter la perte du droit de vote pendant la période, et connaître les risques extrêmes potentiels.
3. Activer la fonctionnalité : dans l’application, aller dans « Compte » → « Investissements » → « Gérer le prêt d’actions » → activer dans les paramètres.
4. Patience et surveillance : le prêt dépend de la demande du marché, il ne se produit pas immédiatement. Vous pouvez consulter l’état et les gains accumulés à tout moment via le même chemin.
5. Rester flexible : vous pouvez vendre à tout moment les actions prêtées, ce qui déclenche automatiquement leur restitution. Vous pouvez également désactiver le programme de prêt à tout moment.

Dans le monde de la cryptomonnaie, des plateformes comme Gate offrent de nombreuses options pour faire « travailler » ses actifs via le staking, la yield farming, etc., pour générer des revenus. Cela rejoint le principe central du prêt d’actions — activer la valeur d’actifs inactifs.

Que ce soit des actions traditionnelles ou des actifs cryptographiques, l’investissement moderne évolue d’une simple stratégie « acheter bas, vendre haut » vers une gestion d’actifs plus fine et axée sur la croissance.

Perspectives d’avenir

Après l’annonce du service de tokenisation d’actions, le cours de Robinhood a brièvement bondi de plus de 12 %, atteignant un nouveau sommet historique. Cette réaction du marché montre clairement que les investisseurs considèrent l’innovation financière comme un moteur clé de croissance.

Comme l’a déclaré le responsable de la stratégie d’investissement de Robinhood, lorsque vous investissez dans des ETF ou des fonds, le prêt d’actions est en réalité déjà intégré dans le fonds lui-même, et y participer représente une opportunité de « gagner plus tout en investissant ».