Les dernières avancées sont là : le Parlement sud-coréen a récemment adopté officiellement les amendements à la « Loi sur le marché des capitaux » et à la « Loi sur les valeurs mobilières électroniques ». Que signifie cette législation ? En résumé — les tokens de type sécurité (STO) ont enfin une véritable reconnaissance juridique, ne sont plus des expérimentations dans une zone grise.

Les points clés de cette réforme sont nombreux. Tout d’abord, les données sur la blockchain ont désormais un statut juridique. L’amendement introduit clairement le concept de « registre distribué », ce qui signifie que les enregistrements de transactions sur la chaîne ne sont plus virtuels, ils ont une véritable force légale.

Ensuite, le pouvoir d’émission s’assouplit. Auparavant, il fallait passer par un intermédiaire comme une société de courtage, mais maintenant, les émetteurs conformes peuvent émettre directement des tokens, ce qui brise le monopole des courtiers. Les autorités de régulation ont également créé une nouvelle « agence de gestion des comptes d’émission » pour une gestion coordonnée, semblant vouloir établir un écosystème complet.

Plus intéressant encore, des produits d’investissement fragmentés comme les œuvres d’art ou les droits d’auteur ont été intégrés dans le cadre réglementaire. Les contrats d’investissement en tant que titres sont désormais sous la juridiction de la loi sur le marché des capitaux. Par ailleurs, la voie de négociation hors cote (OTC) a été ouverte, spécialement pour résoudre les problèmes de liquidité des STO.

Quant à la progression de la mise en œuvre, le contenu principal de la « Loi sur le marché des capitaux » est entré en vigueur immédiatement après sa publication, mais les règles d’incitation à l’investissement devront attendre 6 mois, et les dispositions relatives aux transactions OTC nécessiteront un an pour être pleinement appliquées.

Honnêtement, cela constitue un signal fort pour tout le secteur de la tokenisation des actifs du monde réel (RWA). La tokenisation des actifs traditionnels ne sera plus une simple spéculation conceptuelle, mais intégrée dans le cadre juridique national. Avec la mise en place et l’amélioration du marché OTC en Corée, une grande quantité d’actifs traditionnels entreront sur le marché sous forme de tokens conformes, la Corée ayant la possibilité de devenir l’un des pôles mondiaux du STO.