ZEN最近的表现挺有意思。24小时内从14.2冲高又砸回12.5，波动幅度直接翻倍到100%，看起来就是典型的拉高出货行情。

Mais les données on-chain sont encore plus intéressantes. L’émotion des petits investisseurs est à son comble, le ratio longs/short atteint 89,8 %, ce qui donne une dominance écrasante des haussiers en apparence. La question est—quelle est la véritable attitude des baleines géantes ? Les baleines short comptent 117, tandis que les baleines long ne sont que 81, donc en nombre, les shorts dominent. C’est un signal : les petits achètent frénétiquement, l’argent intelligent, lui, fait plutôt du short.

Regardons aussi le coût de position. Le coût moyen des baleines long est bloqué à 13,45, alors que le prix actuel n’est que 12,6, ce qui signifie qu’ils sont déjà en perte, avec une perte latente proche de 70 000 dollars. Du côté des shorts, c’est encore pire, avec un coût moyen de 10,86, et à ce prix, la perte latente atteint 187 000 dollars. Mais le point clé ici—les baleines short continuent d’augmenter leur position, ce qui montre qu’elles construisent des positions short à des niveaux élevés, pariant sur une poursuite de la baisse.

Le volume de position reste élevé à 2,46M, aucune des deux parties ne semble prête à céder. La suite pourrait être l’une des deux : soit trop de shorts provoquent une montée rapide et un short squeeze, soit les longs ne tiennent pas et continuent la correction profonde, provoquant un explosion à la hausse. L’indice de risque est au maximum.