Mercredi, heure de l'Est des États-Unis, les trois principaux indices boursiers américains ont tous chuté, le secteur technologique étant le plus lourdement pénalisé, avec le NASDAQ en queue de peloton. Le marché a connu un phénomène évident de rotation des fonds — les investisseurs se retirant massivement du secteur technologique à haute valorisation pour se tourner vers des secteurs plus défensifs.

Les actions financières ont encore été difficiles cette semaine. Bien que ce secteur ait connu une bonne hausse depuis le début de 2025, la pression persistante cette semaine semble désormais inévitable. Le problème principal réside en deux points : d’une part, le marché s’inquiète de la politique de plafonnement des taux de crédit proposée par Trump ; d’autre part, les résultats trimestriels des banques sont globalement moyens. Les dirigeants de JPMorgan ont même déclaré que si le plafonnement des taux était réellement mis en œuvre, l’espace de crédit à la consommation serait comprimé, ce qui entraînerait une baisse des marges bénéficiaires du secteur.

Selon les résultats financiers, le bénéfice trimestriel et le chiffre d’affaires de Wells Fargo n’ont pas atteint les attentes, ce qui a entraîné une chute de 4,6 % du cours de l’action, devenant le principal responsable de la baisse du marché. Bien que Bank of America et Citigroup aient surpassé les prévisions, leurs cours ont également reculé. Les analystes sont unanimes : ces résultats financiers ne suffisent pas à soutenir la valorisation du secteur financier, qui est déjà proche de ses sommets historiques.

Michael O'Rourke, stratège en chef du marché chez JonesTrading, a déclaré de manière assez directe : « Après une hausse évidente précédente, il est tout à fait normal que le secteur bancaire réalise des prises de bénéfices face à ces résultats financiers plutôt moyens, voire un peu médiocres. Mais, en même temps, l’optimisme du marché envers ce secteur ne s’est pas démenti. » Il a ajouté que le plafonnement des taux de crédit n’était pas certain d’être réellement mis en œuvre, mais cette incertitude est quelque chose que les dirigeants bancaires ne peuvent pas totalement éliminer.

Sur le plan macroéconomique, l’indice des prix à la production (PPI) de novembre aux États-Unis a augmenté de 3 % en glissement annuel, dépassant la prévision du marché de 2,7 % ; le PPI de base a également augmenté de 3 %, supérieur aux attentes. En données mensuelles, le PPI global a augmenté de 0,2 %, conforme aux prévisions, mais le PPI de base est resté stable, ne répondant pas à la croissance attendue de 0,2 %.

Le dernier rapport Beige de la Réserve fédérale indique que : la majorité des régions connaissent une croissance économique, l’emploi reste globalement stable, mais la pression inflationniste n’a pas encore totalement disparu. Cela soutient la position de la Fed de maintenir les taux d’intérêt inchangés à court terme et de continuer à observer l’évolution des données. La prévision générale du marché est que, y compris lors de la réunion de janvier, la Fed maintiendra ses taux stables au premier semestre, et les traders anticipent actuellement au moins deux baisses de taux cette année.

De plus, l’incertitude géopolitique continue de peser sur l’appétit pour le risque du marché. Mercredi, l’armée américaine a évacué du personnel de la base aérienne d’Udeid, l’Iran ayant immédiatement averti qu’une attaque entraînerait des représailles. Par ailleurs, Trump a adopté une position ferme lors des négociations au Groenland, déclarant que sauf si le Groenland devenait une partie des États-Unis, aucun résultat ne serait acceptable.