#比特币市场表现 La logique derrière le retour de Bitcoin à 90 000 : principalement alimentée par des facteurs techniques, le rattrapage des positions short + la dynamique de vente lors de l’expiration des options, ce sont des éléments quantifiables. La sortie de plus de 1 milliard de dollars des flux ETF a pesé sur la performance de décembre, mais cela n’empêche pas l’efficacité du rebond actuel — après que le niveau clé est passé d’une résistance à un support, la dynamique à court terme est effectivement en train de se réparer.

Ce qui est intéressant, c’est que le marché discute encore de la nécessité d’attendre un recul de l’or et de l’argent pour Bitcoin. Du point de vue on-chain, cette question est mal posée. Les deux classes d’actifs ont chacune leur logique structurelle, il n’y a pas de relation de concurrence inévitable. Bitcoin, au cours de l’année passée, a été en stagnation, et sa relative force actuelle provient plutôt d’un effet de base et d’une accumulation technique, plutôt que d’un vrai nouveau catalyseur.

Le support technique à court terme tient, mais je suis davantage attentif aux signaux de flux de capitaux à venir. Si les institutions continuent à entrer net dans cette zone, cela confirmerait la continuité de la hausse. Sinon, cela pourrait simplement être un rebond technique dans une zone de consolidation, sans changer la tendance globale. Continuer à suivre les mouvements des baleines et l’évolution des positions sur les contrats.