Souvent, on voit des gens perplexes : avec la volatilité du marché, comment peut-on garder confiance et ne pas s'inquiéter en conservant ses tokens ? Je me suis aussi posé cette question, surtout après avoir payé quelques "frais de scolarité".

Au début, je pensais que la logique de "surenchère de garantie" était simplement une perte de fonds, pourquoi verrouiller autant de crédit ? Ce n’est qu’après une liquidation que j’ai vraiment compris — le système de gestion des risques est comme une ceinture de sécurité : on peut la trouver contraignante en temps normal, mais en cas de besoin, c’est elle qui sauve la vie.

Ma stratégie dans les protocoles de stablecoins n’est pas compliquée, mais il m’a fallu du temps pour la maîtriser. Par exemple, le paramètre de taux de garantie : même si la plateforme recommande certains paramètres, je préfère laisser une marge de sécurité supplémentaire de 15 %. Ce chiffre n’est pas arbitraire, il est basé sur des backtests lors de scénarios extrêmes, en observant la chute maximale en une seule journée des principales garanties. Le bénéfice est évident — pas besoin d’être réveillé en pleine nuit par une alerte de marge supplémentaire, la qualité de sommeil s’en trouve nettement améliorée.

Je n’investis que rarement la totalité de la stablecoin empruntée en une seule fois. Une partie est utilisée pour faire du trading en grille sur une plateforme majeure, l’autre partie est en réalité dirigée vers des pools de liquidité de liquidation — c’est-à-dire des endroits où la liquidité est fournie pour des positions risquées. Cela permet non seulement de gagner des intérêts, mais aussi de partager les gains de compensation issus des liquidations. Plus la volatilité du marché est forte, plus ces gains deviennent intéressants, et la stratégie commence à donner une impression de couverture.

Je suis assez actif dans les votes de gouvernance, surtout pour les propositions concernant de nouvelles garanties. Récemment, j’ai voté en faveur de l’ajout d’actifs LST, principalement parce qu’ils ont une faible corrélation avec le prix de BNB, ce qui permet de diversifier efficacement le risque du portefeuille de garanties. Ces détails sont souvent négligés, mais cumulés, ils constituent la pierre angulaire d’un revenu stable.