Mon point de vue sur les évaluations en pré-marché et les lancements de tokens se résume à deux moteurs fondamentaux : l’évaluation et la découverte du prix.

Sur l’évaluation : la question centrale est de savoir si un projet est sous-évalué par rapport à des projets comparables sur le marché. Réfléchissez-y — vous avez une blockchain Layer 1 opérationnelle qui traite réellement des transactions, et pourtant elle se négocie à une capitalisation boursière inférieure à celle d’une chaîne très médiatisée qui n’a même pas encore lancé. Ou considérez une blockchain significativement plus rapide avec une technologie supérieure, évaluée comme s’il s’agissait simplement d’une autre solution de type « moi aussi ». Ces déconnexions se produisent parce que le marché n’a pas encore correctement intégré les différences techniques dans la valorisation financière.

La découverte du prix est l’endroit où se trouve la véritable dynamique. Les lancements prématurés de tokens souffrent souvent d’une mauvaise découverte du prix parce que la liquidité est faible, l’asymétrie d’information est élevée, et le marché n’a tout simplement pas eu assez de temps pour tester la demande à différents niveaux de prix. Une fois que vous disposez d’un volume de trading adéquat et de suffisamment de temps pour que les acheteurs et vendeurs interagissent, vous voyez généralement le marché converger vers un prix plus rationnel qui reflète les métriques d’adoption réelles, le positionnement concurrentiel et la tokenomique.