Partout sur le web, on compte down en attendant une baisse des taux, mais une voix mérite d’être sérieusement écoutée. Morgan Stanley a récemment publié un rapport qui brise directement cette attente collective — en 2026, il se pourrait qu’il n’y ait pas de baisse de taux, voire une hausse en 2027. Cela peut sembler une grande nouvelle à première vue, mais en regardant ces signaux, il ne semble pas que ce soit infondé.

Commençons par analyser cette barrière de l’inflation. La croissance des prix dans le secteur des services et des salaires reste bloquée entre 3% et 4%. En surface, le chiffre de l’inflation diminue, mais la chaleur intérieure n’a pas encore disparu. Dans ce genre de situation, une baisse précipitée des taux pourrait en fait raviver l’inflation. Les membres de la Fed ne sont pas idiots, ils font aussi leurs calculs.

Regardons aussi cette bombe à retardement qu’est la dette américaine. Avec 36 000 milliards de dollars, ce n’est plus un simple chiffre. Les intérêts annuels dépassent déjà 1 000 milliards de dollars. Si la Fed baisse les taux de manière impulsive, cela pourrait affaiblir l’attractivité du dollar, entraînant une fuite des capitaux, des fluctuations du taux de change, et une série de réactions en chaîne. Le marché a déjà sa réponse — le rendement des obligations américaines à 10 ans reste fermement au-dessus de 4,4%, la véritable valeur de l’argent des institutions est plus honnête que n’importe quelle parole.

Un autre paradoxe plus grand est sur la table. La politique actuelle vise à obtenir à la fois des taux faibles, des tarifs élevés et un dollar fort, mais cela ne fonctionne pas en économie. Tenter de tout combiner ne peut qu’engendrer une volatilité accrue sur le marché. Le "triangle impossible" en économie nous rappelle toujours qu’il n’y a pas de déjeuner gratuit.

Le marché des cryptos et celui traditionnel s’attendent fortement à une baisse des taux. Si le vent du marché tourne vraiment, ceux qui ne sont pas préparés à deux scénarios risquent d’être fortement impactés. Votre position a-t-elle déjà pris en compte cette possibilité de retournement ? Faut-il continuer à voir le marché haussier d’un bon œil, ou adopter une posture défensive ? Ou simplement conserver des actifs en attendant que la situation s’éclaircisse ? Ces questions méritent réflexion pour chaque participant.

(Ccet article est une simple observation de marché, il ne constitue en aucun cas un conseil en investissement)