Le carnet d'ordres $RIVER sur une plateforme CEX majeure révèle d'importants défis en matière de liquidité. Franchir le niveau $30 nécessiterait environ $50k de pression d'achat — ce qui n'est pas insignifiant lorsque l'on considère le décalage avec le volume de trading perpétuel sur la même plateforme. La véritable surprise réside dans la rapidité avec laquelle ce carnet se remplit après des pics, alors que le volume de trading au comptant tourne autour de la moitié de ce que l'on observe sur le marché des dérivés. Ce décalage entre la profondeur du carnet d'ordres et l'activité de trading avec effet de levier soulève des questions sur l'efficacité de la structure du marché. Pour les traders qui surveillent l'action des prix, la liquidité limitée du marché au comptant par rapport au volume perpétuel vaut vraiment la peine d'être prise en compte dans toute stratégie. Lorsque le volume des dérivés domine si fortement celui du marché au comptant, cela peut créer des dynamiques de prix imprévisibles.