Le marché au début de 2026 est en train de connaître une liaison intéressante. Le prix de l'argent dépasse les 83 dollars/once, le Bitcoin se rapproche à nouveau des 90 000 dollars, deux actifs apparemment sans lien, mais qui frappent simultanément leurs jalons respectifs. Ce n'est pas une coïncidence.

Commençons par l'argent. La croissance annuelle composée de l'industrie photovoltaïque est de 17 %, la demande en argent pour les centres de données AI a été multipliée par 53 en un an, et le taux de croissance des véhicules électriques est également de 13 % — ces trois grands secteurs de demande font que la pénurie d'argent est désormais inévitable. En regardant la production, le Mexique, le Pérou et d'autres principaux pays producteurs d'argent voient leur production diminuer, ce qui intensifie le déséquilibre entre l'offre et la demande.

La logique du Bitcoin est un peu plus complexe. Après une sortie nette à la fin de 2025, les ETF spot ont commencé à enregistrer des flux entrants nets en 2026, les institutions reconstituent leurs positions. Sur le plan technique, certains contrats d'options d'achat de 100 000 dollars ont connu une explosion, créant une résonance entre la liquidité et la technique.

L'environnement macroéconomique amplifie encore cette tendance. La Réserve fédérale prévoit de réduire ses taux d'intérêt 2 à 3 fois en 2026, pour un total de 75 points de base, ce qui réduit directement les taux d'intérêt réels, traditionnellement favorables aux métaux précieux. Un environnement de liquidité ample stimule également la préférence pour les actifs risqués, le Bitcoin jouant un rôle de plus en plus évident dans l'absorption de la liquidité excédentaire. Ajoutez à cela l'aggravation continue de l'incertitude géopolitique mondiale, et les propriétés de refuge de ces deux actifs sont toutes deux amplifiées. L'argent résiste à l'inflation, le Bitcoin couvre les risques, chacun ayant ses propres utilités, mais tous deux bénéficient du contexte macroéconomique actuel.