#美联储政策与货币政策 En voyant cette mise en garde de Nomura, je repense à ces années où je suivais la tendance à la hausse puis vendais à perte. La baisse des taux d’intérêt par la nouvelle présidente de la Fed en juin semble très séduisante, mais ce sont les divergences politiques qui seront le véritable facteur décisif — Trump veut baisser les taux pour stimuler l’économie, tandis que la Fed préfère rester immobile. Si cette tension s’intensifie, le marché devra payer le prix de l’incertitude politique.

Ce que je crains le plus, c’est cette situation où "les bonnes nouvelles s’épuisent". Tous les signaux positifs initiaux ont été largement digérés, et entre juillet et novembre, toutes les déceptions et divergences risquent d’éclater en même temps. À ce moment-là, les rendements obligataires américains diminueront, les actions américaines se replieront, et le dollar s’affaiblira. Si la liquidité mondiale se retourne, de nombreux actifs apparemment stables révéleront leurs failles.

L’essentiel, c’est que cette période est souvent celle où de nouveaux projets et de nouvelles narrations peuvent faire monter les prix des actions — la panique du marché attire les escrocs. J’ai vu trop de personnes se faire piéger par des concepts d’"actifs refuges" lors d’incertitudes politiques.

Le vrai conseil est : il faut dès maintenant analyser la structure de ses positions, identifier ce qui peut réellement résister aux risques, et ce qui n’est qu’un bulle alimentée par la liquidité. Ne pas se laisser aveugler par les "prévisions de baisse des taux" du début, car c’est la turbulence causée par l’impasse politique qu’il faut vraiment anticiper. Vivre longtemps est bien plus important que de faire des gains rapides.