Le Bitcoin a augmenté hier soir alors que le marché boursier américain a légèrement reculé, la logique derrière cela mérite d'être analysée. D'un point de vue macroéconomique, les différentes classes d'actifs subissent une déconnexion et une recomposition.

Le facteur déclencheur le plus direct est la performance des données CPI qui a dépassé les attentes — en particulier la baisse continue du CPI de base, ce qui a dépassé les prévisions pessimistes du marché. Ces données ont directement dissipé une inquiétude de longue date du marché : la crainte d'une reprise de l'inflation. Bien que ces chiffres ne soient pas encore suffisants pour justifier une baisse des taux en janvier, leur impact sur la confiance du marché est évident.

Ce qui est intéressant, c'est que cette bonne nouvelle se manifeste différemment selon les actifs. Le marché boursier traditionnel pourrait être plus sensible aux attentes de ralentissement de la croissance économique, ce qui explique une tendance plus faible. En revanche, le marché des cryptomonnaies est davantage axé sur la liquidité et les attentes d'assouplissement de la politique monétaire ; une baisse du CPI signifie l'ouverture d'une fenêtre de baisse des taux à l'avenir, ce qui a entraîné la hausse du Bitcoin et d'autres actifs risqués.

Cette semaine, le marché a déjà été mis à l'épreuve une première fois, et pour l'instant, nous l'avons traversée en toute sécurité. La suite dépendra de l'évolution des données sur l'inflation, qui influencera directement les attentes du marché concernant la direction de la politique monétaire.