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La perception du marché concernant le risque géopolitique au Moyen-Orient suggère des chances à peu près équivalentes d'escalade ce mois-ci — mais ne tirez pas trop de conclusions à ce sujet. Depuis juin 2025, la politique s'est éloignée des frappes directes pour privilégier les canaux diplomatiques et le levier financier. C'est la tendance à plus long terme à surveiller. Les scénarios de janvier que les gens intègrent dans leurs prix ? Je suis sceptique. Si quelque chose devait se produire, les véritables points de pression apparaîtraient probablement plus profondément en 2026, et non dans les prochaines semaines. Le récit oscille constamment entre les primes de risque de guerre et les positions de prudence, mais historiquement, ces moments au bord du précipice s’éteignent plus souvent qu’ils n’explosent.