Lecture obligatoire sur le trading de contrats : comment choisir entre le mode de marges isolées et le mode de marges croisées ?

Deux concepts clés de la marge

Avant d’ouvrir une position de contrat, il est essentiel de comprendre ce qu’est la marge. En termes simples, la marge est le capital que vous devez bloquer lors de l’ouverture d’une position, répartie en deux catégories : la marge initiale est le montant que vous devez investir pour ouvrir la position, tandis que la marge de maintien est le niveau minimum de fonds requis pour maintenir la position ouverte. Lorsque la perte de la position approche la marge de maintien, le système adopte différentes mesures en fonction du mode de marge choisi.

Mode de position isolée : gestion des risques indépendante

Le mode de position isolée fonctionne de manière très simple — chaque position est indépendante. La marge que vous attribuez à une position ne sert qu’à cette dernière, sauf si vous ajoutez manuellement des fonds ; le système ne complétera pas automatiquement. Si la marge d’une position tombe en dessous du niveau de marge de maintien, le système effectuera une liquidation forcée, et cette marge sera perdue.

Cela signifie aussi que, votre perte maximale est limitée à la marge initiale de cette position. Les autres positions et le solde du compte ne sont pas affectés.

Mode de portefeuille complet : effet de levier lié

Le mode portefeuille complet est différent. Tous les fonds disponibles dans votre compte de contrat peuvent servir de marge de réserve. Lorsqu’une position subit une perte, le système prélève automatiquement des fonds de votre solde disponible pour renforcer la position, permettant ainsi de la maintenir.

Cela présente deux aspects : en période de forte volatilité, le mode portefeuille complet offre une meilleure résistance aux pertes, et il est moins susceptible d’être liquidé. Mais en cas de chute brutale ou d’autres chocs majeurs du marché, vous risquez de perdre la totalité des fonds de votre compte de contrat en une seule fois.

Cas pratique comparatif

Supposons que vous et votre ami Xiao Wang disposiez chacun de 2000U dans votre compte de contrat, et que vous investissiez chacun 1000U avec un levier de 10x pour acheter du BTC. La différence est que vous choisissez le mode isolé, Xiao Wang opte pour le mode portefeuille complet.

Lorsque le prix du BTC chute jusqu’au prix de liquidation, vous perdez la marge de 1000U de votre position qui est liquidée, mais vous conservez un solde de 1000U dans votre compte, pour une perte totale de 1000U. Le système de Xiao Wang, lui, prélève automatiquement des fonds sur ses 1000U restants pour renforcer la position, qui continue de détenir le long. Si le BTC rebondit, Xiao Wang peut revenir en profit ; mais si le marché continue de baisser, il risque de perdre la totalité de ses 2000U.

Logique mathématique du calcul du risque de liquidation

Comprendre comment calculer le risque de liquidation aide à faire des choix plus éclairés. La métrique clé ici est le taux de risque de liquidation :

Risque de liquidation en mode isolé = Marge de maintien / Marge de position × 100%

Risque de liquidation en mode portefeuille complet = Marge de maintien / (( solde disponible + Marge de position) × 100%

Lorsque ce risque dépasse 100 %, la liquidation est déclenchée. En comparaison, le calcul du risque en mode isolé est plus simple et transparent, tandis qu’en mode portefeuille complet, grâce au soutien de fonds supplémentaires, le taux de risque paraît plus faible, mais il cache le risque de liquidation totale du compte.

Calcul complet de la marge de position

Si vous souhaitez connaître précisément l’état de votre position, vous pouvez utiliser cette formule :

Marge de position = ) valeur de la position / levier ( + marge additionnelle - marge réduite + profit ou perte non réalisé

Comment choisir ? Mode isolé ou mode portefeuille complet

Le mode portefeuille complet convient à :

• Des traders avec une tolérance au risque plus élevée
• Ceux qui veulent utiliser moins de fonds pour ouvrir plus de positions
• Les traders habitués à un levier faible et à une gestion prudente
• Ceux qui veulent une meilleure résistance aux petites fluctuations

Mais attention : en cas d’événement black swan incontrôlable, le mode portefeuille complet peut entraîner la liquidation totale du compte.

Le mode isolé convient à :

• Des traders qui veulent contrôler précisément le risque de chaque position
• Ceux qui préfèrent gérer manuellement la marge et le risque
• Ceux qui veulent isoler le risque entre différentes positions
• Ceux qui appliquent strictement des stratégies de stop-loss

Le mode isolé exige de surveiller de près la distance entre le prix de liquidation et le prix actuel. Dès qu’une position approche la ligne de liquidation, il faut décider d’ajouter des fonds ou de couper la position.

Précautions opérationnelles

Sur la plupart des plateformes de trading, le levier peut être ajusté librement en mode isolé ou portefeuille complet, généralement jusqu’à 100x. Cependant, un détail important : lorsque vous avez des ordres en attente non exécutés, le système verrouille votre mode de marge et votre levier, empêchant toute modification ou changement, afin d’éviter des incohérences dans le calcul des risques lors de l’exécution des ordres.

En résumé, le mode isolé et le mode portefeuille complet ont chacun leurs avantages, le choix dépend principalement de votre attitude face au risque et de votre style de trading.