En décembre 2025, la création d'emplois non agricoles aux États-Unis a augmenté de 50 000, nettement en dessous des 70 000 attendus, et les données des deux premiers mois ont été révisées à la baisse de 76 000. La croissance annuelle de l'emploi n'a été que de 584 000, atteignant un plus bas depuis 2020. Le taux de chômage a unexpectedly diminué à 4,4 %, mais principalement en raison de la baisse du taux de participation à la force de travail, ce qui indique que la dynamique de l'emploi reste faible. Par secteur, la croissance est soutenue par la santé et la restauration, tandis que les emplois dans le commerce de détail ont diminué de 25 000, ce qui montre un refroidissement de la demande de consommation. Les salaires ont augmenté de 3,8 % en glissement annuel, dépassant le niveau de l'inflation, mais le nombre moyen de nouveaux emplois dans le secteur privé est de 61 000 par mois, le plus faible depuis 2003. Malgré des données contradictoires, la baisse du taux de chômage a temporairement atténué la pression de la Fed pour une baisse des taux, le marché s'attend à ce qu'en janvier, la politique reste inchangée, avec une baisse possible des taux de 50 points de base pour l'année. L'économie présente des caractéristiques de « prospérité sans emploi », avec un ralentissement du recrutement et une contraction des licenciements coexistant, ce qui pourrait intensifier la « division en K » du marché du travail.