En regardant cette vague de marché, la hausse dépasse largement les prévisions. En analysant en détail, on comprend que les participants au fond sont en réalité très peu nombreux — à cette période, il était presque impossible de voir de petits investisseurs qui bougeaient à chaque petit point, sans parler des cas où une seule adresse détenait plus de 2% à un prix de 1M.

L’analyse des capitaux est plutôt intéressante. La majorité des leaders et des fonds ont en fait rejoint le marché après 1.5M, ce qui correspond à une phase de suivi de la hausse. En revanche, ceux qui ont conservé leurs capitaux au fond du marché, sont généralement restés fidèles, sans signe de vente massive. Cela indique que les premiers entrants avaient une confiance totale, tandis que les fonds qui sont entrés plus tard, bien que nombreux, étaient moins stables. D’un point de vue transactionnel, le degré de dispersion des capitaux au fond et le rythme d’entrée des fonds sont précisément les facteurs clés qui ont permis à cette tendance de se développer.