L'activité de rachat de cryptomonnaies a atteint $880 millions tout au long de 2025, Hyperliquid dominant la part du lion avec 644,6 millions de dollars, suivi d'un autre acteur majeur à 138,2 millions de dollars. Malgré cette déploiement agressif de capitaux, les prix des jetons sont restés largement stables — un décalage déroutant entre une action fiscale haussière et la performance du marché.

L'optimisme adopte une approche plus mesurée, s'engageant à acheter pour 9,1 millions de dollars de jetons OP chaque année, financés par les revenus de Superchain. Cette stratégie méthodique met en évidence un indicateur critique dans le manuel du rachat : le ratio de couverture doit dépasser 1 pour qu'une contraction réelle de l'offre se produise. Sans ce seuil, les rachats ne deviennent que des exercices comptables plutôt que des mécanismes déflationnistes efficaces.

La question qui plane sur le marché : pourquoi le réaffectation accrue de capitaux ne s'est-elle pas traduite par une appréciation des prix ? La rareté du jeton à elle seule ne garantit pas la demande.