La demande d'ETF Bitcoin au comptant et l'accumulation par les trésoreries d'entreprise ont déclenché une pression d'offre notable lors de la première semaine de 2026. Les acteurs institutionnels américains—menés par de grandes trésoreries d'entreprise comme MicroStrategy avec un achat récent de 1 283 BTC—ont collectivement retiré 6 433 BTC du marché. Comparez cela à la production des mineurs de 3 137 BTC, et vous obtenez le tableau : les institutions ont capturé 105 % de la nouvelle offre. C'est significatif. Les avoirs en Bitcoin des entreprises atteignent désormais 1,09 million de BTC, représentant 5,2 % de la circulation totale. Que se passe-t-il ici ? Les institutions n'achètent pas seulement ; elles épongent l'offre plus rapidement que de nouvelles pièces entrent sur le marché. Ce modèle d'accumulation, combiné aux flux d'ETF, crée une pression structurelle à la hausse. Moins de pièces disponibles, plus de capitaux à leur recherche—des dynamiques classiques de choc d'offre qui précèdent généralement des changements de volatilité.