Les données sur l'emploi non agricole de décembre aux États-Unis ont été publiées, et le marché va à nouveau "voir sa tension artérielle monter en flèche". 50 000 nouveaux emplois créés, en dessous des 600 000 attendus, mais le taux de chômage de 4,4 % est en fait meilleur que l'attendu de 4,5 % — que révèle cette comparaison ?

Le rythme de croissance de l'emploi ralentit, mais le taux de chômage ne se détériore pas, ce qui indique que le marché du travail américain continue d'explorer un nouvel équilibre. Ce qui est encore plus intéressant, c'est la croissance des salaires horaires : une hausse de 0,3 % par rapport au mois précédent conforme aux attentes, mais une augmentation annuelle de 3,8 % dépasse l'attendu de 3,6 %. Que signifie cette accélération de la croissance des salaires ? La pression inflationniste ne s'est pas totalement dissipée.

Quelle influence cela pourrait-il avoir sur la politique de la Fed ? Des données d'emploi faibles pourraient renforcer les attentes d'une baisse des taux, mais une croissance salariale supérieure aux prévisions pourrait limiter les actions hawkish. Pour le marché des cryptomonnaies, ce type de données macroéconomiques sert souvent de "baromètre" — les changements dans les attentes concernant la politique du dollar américain influenceront directement les flux de capitaux.