Les données non agricoles envoient un signal positif, la décision sur les droits de douane devient la prochaine variable du marché

【链文】Les marchés américains ont légèrement progressé vendredi, les données sur l’emploi non agricole de décembre n’ayant pas remis en cause la prévision du marché selon laquelle la Réserve fédérale maintiendrait ses taux d’intérêt inchangés pour le moment. Par ailleurs, tous les regards sont tournés vers la décision imminente de la Cour suprême concernant la légalité de la politique tarifaire de Trump.

Cayla Seder, stratégiste macro multi-actifs chez State Street, analyse que ces données sur la main-d’œuvre envoient un signal clé — le marché ne craint plus une surchauffe de l’économie. Les chiffres sont suffisamment solides pour indiquer que les fondamentaux économiques tiennent la route, mais pas au point de faire changer radicalement la trajectoire de la politique de la Fed. Cette situation “tiède” donne en réalité un coup de pouce aux marchés boursiers.

L’incertitude majeure concerne la question des tarifs. La politique tarifaire globale lancée par Trump en avril avait initialement suscité de l’inquiétude, et la décision de la Cour suprême pourrait devenir un autre tournant pour les marchés actions et obligataires cette année. Si la cour juge que les tarifs sont anticonstitutionnels, les marges des entreprises pourraient s’améliorer, la pression sur le portefeuille des consommateurs diminuer, et la bourse pourrait rebondir. Cependant, du point de vue obligataire, cette stimulation pourrait compliquer le plan de baisse des taux de la Fed, tout en accentuant le déficit budgétaire du gouvernement, ce qui mettrait la pression sur les obligations d’État.

Pour les traders du marché des cryptomonnaies, ces variables macroéconomiques restent tout aussi cruciales — tout changement dans les marchés actions, obligataires ou dans les anticipations de politique monétaire influence directement les flux de capitaux entre différents actifs.