Analyse : MSCI ne retire pas temporairement la stratégie, mais la mise en place d'un mécanisme de gel affaiblit l'effet d'achat des fonds indiciels

1 janvier, le fournisseur mondial de références pour les marchés boursiers et ETF MSCI a annoncé qu’il ne retirerait pas temporairement la société Strategy, spécialisée dans le coffre-fort Bitcoin. Cependant, MSCI a également mis en œuvre un gel technique sur le nombre d’actions de ces sociétés. MSCI explique : « MSCI n’augmentera pas le nombre d’actions (NOS), le facteur d’inclusion des investissements étrangers (FIF) ou le facteur d’inclusion locale (DIF) pour ces titres. Par ailleurs, MSCI reportera également toute inclusion supplémentaire ou ajustement de regroupement de taille pour tous les titres de la liste préliminaire. » Par cette décision, MSCI coupe en réalité le lien entre l’émission de nouvelles actions et l’achat automatique par les fonds indiciels passifs. Cette mesure signifie que le risque de « vente forcée » déclenchée par les fonds passifs dans le mécanisme d’indice est éliminé, mais en même temps, le « moteur de croissance » intrinsèque à la négociation d’indice est également détruit. En raison du gel technique de MSCI bloquant l’achat automatique par les fonds indiciels, Strategy devra à l’avenir se tourner vers des investisseurs actifs pour obtenir de nouveaux fonds, ce qui constitue également un défi pour son modèle basé sur un financement continu pour augmenter sa position en Bitcoin.