Pourquoi cette action dans le secteur des semi-conducteurs pourrait être votre meilleure opportunité d'investissement sur 10 ans

Valorisation qui a du sens dans le secteur des semi-conducteurs

Lorsque vous recherchez la prochaine grande opportunité d’action dans le domaine des puces, ON Semiconductor (NASDAQ: ON) se distingue pour une raison contre-intuitive : elle est en réalité abordable. Dans une industrie où la plupart des acteurs affichent des multiples premiums, cette entreprise spécialisée dans les solutions intelligentes de puissance et de détection se négocie à seulement 21x le bénéfice estimé pour 2025 et 14,5x le flux de trésorerie disponible — des niveaux qui semblent presque raisonnables par rapport à leurs pairs.

Ce décalage de valorisation existe parce que le marché a intégré des années de faiblesse sectorielle. Pourtant, voici le point clé : la direction prévoit une croissance des bénéfices de 25 % l’année prochaine et une expansion quasi équivalente du flux de trésorerie disponible. C’est le genre de configuration asymétrique que recherchent les investisseurs en valeur.

Allocation de capital qui récompense les actionnaires patients

ON Semiconductor ne se contente pas de générer du cash — elle le redistribue de manière systématique. La société a récemment autorisé un programme de rachat d’actions d’un milliard de dollars sur trois ans, témoignant de sa confiance dans sa trajectoire à long terme. Cela importe car, à mesure que le nombre d’actions diminue, les investisseurs existants détiennent automatiquement une part plus grande des bénéfices futurs.

Le bilan prouve que ce n’est pas un simple discours en l’air. Au cours des dernières années, l’entreprise a constamment réduit le nombre d’actions en circulation, créant un effet de capitalisation puissant pour les investisseurs adoptant une stratégie buy-and-hold.

Trois moteurs de croissance en action simultanée

La Renaissance de l’Automobile

Le secteur automobile représente le cœur de métier d’ON Semiconductor, et la transition vers les véhicules électriques ne ralentit pas — elle se normalise simplement. Après le cycle d’investissements explosif durant les confinements liés à la COVID, le rythme s’est ralenti, mais les engagements à long terme restent solides. Des grands constructeurs comme Volkswagen, BMW, et Ford ont sécurisé des contrats d’approvisionnement pluriannuels pour des solutions de puissance et de détection. Le constructeur EV premium chinois ZEEKR collabore également avec l’entreprise, offrant une exposition au plus grand marché mondial de véhicules électriques.

La réalité : l’adoption des VE suivra une courbe prévisible. Après cette phase de stabilisation, la croissance reprendra — et ON Semiconductor est positionnée comme un fournisseur fondamental pour les groupes motopropulseurs, l’ADAS et l’éclairage.

Une Demande Stable dans l’Automatisation Industrielle

Le marché industriel connaît des cycles, mais il ne disparaît jamais. ON Semiconductor sert l’infrastructure de recharge EV, la vision industrielle, l’automatisation industrielle et les applications de smart grid. Ce sont des tendances séculaires qui se renforceront sur une décennie, indépendamment des vents macroéconomiques à court terme.

L’Opportunité des Centres de Données IA

C’est là que réside la véritable histoire captivante. Les revenus liés à l’IA et aux centres de données représentent actuellement environ $6 millions sur les $250 milliards de ventes projetées pour 2025. Mais, en tant que partenaire de Nvidia, fournissant des solutions d’alimentation pour les centres de données de nouvelle génération lancés vers 2027, ON Semiconductor se trouve à l’intersection de deux courbes de croissance exponentielle.

L’argument de la marge de sécurité

Oui, il existe des vents contraires à court terme. Oui, les cycles d’investissement dans l’automobile ont déjà surpris le marché auparavant. Mais voici ce qui compte pour les investisseurs sur une décennie :

• La valorisation offre une véritable protection contre la baisse
• Plusieurs sources de revenus réduisent la dépendance à un seul marché
• L’allocation de capital témoigne de la conviction de la direction
• Les tendances séculaires dans les EV, l’automatisation et l’IA sont structurelles, pas cycliques

L’histoire de l’industrie des semi-conducteurs montre que les investisseurs patients dans des entreprises de qualité, achetant à des valorisations raisonnables, ont généré des rendements supérieurs au marché. ON Semiconductor offre cette combinaison rare : une exposition à des vecteurs de croissance à long terme véritablement excitants, évalués sans les multiples astronomiques typiques de ce secteur.

Pour les investisseurs ayant un horizon de 10 ans et capables de tolérer le bruit à court terme, cette action mérite une considération sérieuse.