À propos de l'expérience de trading DLMM & de l'efficacité LP

Lorsque le prix ne se négocie que dans une plage étroite sur le long terme, en répartissant la liquidité uniformément sur toute la courbe, cela revient essentiellement à gaspiller du capital, avec des slippages élevés, une profondeur virtuelle, et des revenus LP dilués. Ces problèmes ne sont pas une question de paramètres, mais relèvent de la structure même de l'AMM.

La signification de DLMM réside dans la reconnaissance que le marché se concentre, la liquidité étant déployée autour de la zone de transaction réelle. Cela réduit les coûts de transaction, augmente l'efficacité des fonds, et constitue une différence au niveau de l'expérience, plutôt qu'une simple amélioration technique.

Le véritable point de basculement se trouve du côté des LP.

Lorsque la liquidité peut être configurée de manière précise, les LP ne se contentent plus de fournir passivement des fonds, mais participent à la structure même du marché. Leurs gains proviennent de l'efficacité de la configuration, et non de la simple synchronisation avec le marché.

C'est aussi pour cela que, en regardant certaines nouvelles générations de DEX, on voit DLMM placé au cœur, plutôt qu'en option.

Des protocoles comme Ferra, conçus dès le départ autour de DLMM pour le trading, l'incitation et l'organisation des LP, ne peuvent pas être évalués selon le cadre traditionnel de l'AMM. Mais si l'on considère l'expérience de trading et l'efficacité des LP, la réponse est en fait très claire.

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