#美联储降息 La baisse des taux d'intérêt de 25 points de base par la Réserve fédérale semble anodine, mais le signal derrière cela est la clé. Trois baisses consécutives, un total de 75 points de base cette année, ce chiffre sonne bien, mais je commence à penser de plus en plus qu'il s'agit d'une "baisse des taux d'oiseau" - apparemment amicale, mais en réalité, elle freine les politiques futures.

Le plus douloureux est le désaccord interne à la Réserve fédérale. Cinq membres soutiennent la poursuite de l'assouplissement, deux demandent de rester immobiles, et trois sont indécis. Cette situation de guerre civile est rare ces dernières années, que signifie-t-elle ? Cela signifie que le consensus du marché est en train de s'effondrer. Powell pourrait suggérer dans ses déclarations que "sans une faiblesse significative de l'emploi, ne vous attendez pas à une nouvelle baisse des taux" ; cela ferme directement la porte à un assouplissement supplémentaire en janvier prochain.

Pour nous sur la chaîne, c'est très dangereux. Beaucoup de projets, beaucoup de récits, sont des bulles gonflées sous l'anticipation d'une baisse des taux d'intérêt. Maintenant que les signaux politiques sont flous, la logique d'opération des fonds principaux va également changer. Les données économiques publiées en mars et juin de l'année prochaine seront le véritable test - avant cela, soyez prudent avec les projets soutenus par "une liquidité incessante".

Ne laissez pas l'imagination de "continuer à abaisser les taux d'intérêt" vous aveugler. Au contraire, demandez-vous : si la liquidité se resserre vraiment pour ce projet, combien de temps les fondamentaux peuvent-ils tenir ? C'est la clé pour survivre longtemps.