Pourquoi le prochain cycle crypto sera-t-il propulsé par des soldes, et non par la spéculation

Source : Jaune Titre original : Pourquoi le prochain cycle crypto sera propulsé par les soldes, et non par la spéculation

Lien original : https://yellow.com/es/news/por-qué-el-próximo-ciclo-cripto-estará-impulsado-por-balances-no-por-la-especulación L'industrie des cryptomonnaies se dirige vers 2026 avec une structure fondamentalement modifiée, après une année qui a éliminé l'excès de levier et redirigé le capital vers le rendement, le collatéral et une infrastructure de marché durable, selon une nouvelle analyse du secteur qui suit les changements dans les stablecoins, les actifs du monde réel et les dérivés.

Plus de 19 000 milliards de dollars en liquidations en 2025 ont forcé un réajustement systémique, expulsant l'effet de levier spéculatif et réduisant la fragilité du marché, selon une étude publiée qui a souligné ces changements.

Ce réajustement a coïncidé avec une croissance rapide des stablecoins, des actifs tokenisés et des dérivés on-chain, ce qui indique une transition des cycles impulsés par le momentum vers une activité financière axée sur les bilans.

Les stablecoins deviennent des outils d'équilibre

L'offre de stablecoins s'est étendue de plus de 50 % au cours de l'année, avec plus de 20 milliards de dollars désormais logés dans des structures génératrices de rendement.

Au lieu de servir principalement de moyens de paiement, les stablecoins sont de plus en plus utilisées pour gérer le capital, permettant aux institutions, fondations et grands détenteurs de déployer des actifs oisifs dans des stratégies de rendement défini sans liquider des positions centrales.

Ce changement marque une évolution plus large dans la façon dont les stablecoins fonctionnent au sein des marchés crypto. Elles agissent de plus en plus comme des primitives programmables de balance, des produits financiers conçus pour convertir la volatilité en rendement contrôlé, plutôt que comme de simples équivalents de liquidité numérique.

L'analyse suggère qu'en 2026, les systèmes de stablecoins les plus précieux seront ceux qui offriront des rachats fiables, des mécanismes transparents et une résilience en cas de stress.

Les RWAs passent de la tokenisation au collatéral

Les actifs du monde réel on-chain sont passés d'environ 4 milliards à 18 milliards de dollars en 2025, propulsés moins par la nouveauté que par l'utilité.

Les obligations du Trésor américain tokenisées, les produits de crédit et les fonds sont passés de projets expérimentaux à des déploiements actifs, s'intégrant directement dans des systèmes de prêt, de collatéral et de liquidité.

Le rapport soutient que la simple tokenisation n'est plus le facteur différenciateur. Ce qui compte, c'est si ces actifs peuvent fonctionner comme un collatéral utilisable dans les bilans on-chain.

En particulier, le crédit privé tokenisé et les produits de dette combinent rendement avec un collatéral crédible, permettant une liquidité sans ventes forcées d'actifs.

D'ici 2026, on s'attend à ce que les RWAs deviennent un exigence de base pour les produits de rendement, plutôt qu'une caractéristique marketing.

Les perpétuels émergent comme la couche de vérité du marché

La structure du marché a également continué à migrer on-chain, avec la proportion de négociation de dérivés décentralisés par rapport aux centralisés quadruplant chaque année.

Les marchés perpétuels décentralisés ont réduit les écarts d'exécution et de liquidité, tandis que les plateformes centralisées ont subi un stress répété, poussant les opérateurs sérieux vers des plateformes capables de maintenir de la profondeur sous pression.

Les contrats à terme perpétuels agissaient de plus en plus comme la couche de crédibilité du marché, compressant le sentiment en signaux en temps réel tels que les taux de financement, l'intérêt ouvert et le comportement de liquidation.

Les projets sans une liquidité perpétuelle durable ont eu des difficultés à attirer l'intérêt institutionnel, indépendamment de la force de leur narration, renforçant l'idée que la liquidité sous stress fonctionne désormais comme une métrique de réputation.

L'implication la plus large est structurelle. L'analyse a ajouté que la crypto entre en 2026 moins défini par des cycles spéculatifs et plus par la discipline du capital, l'efficacité du collatéral et la résilience du marché.