L'argent en 2026 : Pourquoi les experts prévoient 70-100 $ devant (Et ce qui pourrait l'arrêter)

Le Consensus des Objectifs de Prix : Où se Dirige l'Argent Ensuite

Voici ce qui fait parler tout le monde : l'argent vient de franchir US$60 par once en 2025, atteignant des sommets de 40 ans que personne n'avait vus venir il y a un an. Maintenant, la question est de savoir si cet élan se poursuivra en 2026. Et à en juger par ce que disent les experts, la réponse semble être un oui qualifié.

Peter Krauth de Silver Stock Investor prévoit que l'argent se stabilise autour de la fourchette US$70 pour 2026—ce qu'il appelle sa “prévision conservatrice”. Cela s'aligne assez bien avec la prédiction de Citigroup selon laquelle l'argent surperformera l'or et atteindra plus de 70 $. Du côté haussier, Frank Holmes prévoit 100 $, et Clem Chambers de aNewFN.com convient que cela est dans le domaine du possible. Chambers qualifie en fait l'argent de “cheval rapide” des métaux précieux en ce moment, ce qui en dit long sur les attentes en matière de momentum.

La raison pour laquelle ces prévisions se regroupent dans la fourchette de 70 à 100 dollars américains n'est pas le fruit du hasard. Elles reposent sur trois grandes forces structurelles qui sont peu susceptibles de s'inverser de sitôt.

Force #1 : La demande industrielle des technologies propres et de l'IA ne fait que commencer.

Voici ce que la plupart des gens ne réalisent pas : 75 % de l'argent est en réalité extrait comme sous-produit d'autres métaux comme l'or, le cuivre, le plomb et le zinc. Cela peut sembler ennuyeux, mais c'est la clé pour comprendre pourquoi des prix plus élevés à eux seuls ne vont pas soudainement inonder le marché de plus d'offre.

Le véritable moteur de la demande est l'utilisation industrielle, en particulier dans l'énergie renouvelable. Les panneaux solaires, les véhicules électriques, les centres de données IA, la fabrication de semi-conducteurs—ces secteurs sont ceux où l'argent brille vraiment. Le gouvernement américain a même ajouté l'argent à sa liste de minéraux critiques en 2025 en raison de son importance pour l'infrastructure énergétique propre.

Considérez ceci : les centres de données aux États-Unis devraient augmenter leur demande d'électricité de 22 % au cours de la prochaine décennie, tandis que l'IA seule devrait entraîner une hausse de 31 % de la demande. Et voici le point crucial : en 2025, les centres de données américains ont choisi l'énergie solaire cinq fois plus souvent que le nucléaire pour alimenter leurs opérations. C'est un signal de demande massif pour les installations solaires soutenues par de l'argent.

En Inde, qui consomme déjà plus d'argent que toute autre nation, la demande s'accélère également. Avec l'or dépassant désormais les 4 300 $ US l'once, les acheteurs se tournent vers les bijoux en argent comme une option de stockage de richesse plus abordable. L'Inde importe 80 % de ses besoins en argent, et l'épuisement des stocks internationaux devient un véritable problème.

Frank Holmes le résume bien : le rôle “transformateur de l'argent dans les énergies renouvelables” est fondamentalement différent des cycles de matières premières passés. La demande n'est pas cyclique - elle est structurelle et liée à une transition énergétique de plusieurs décennies.

Force #2 : La pénurie d'approvisionnement qui ne disparaîtra pas

Voici la vérité inconfortable pour les ours : même à plus de 60 $ l'once, les mineurs ne se préoccupent toujours pas d'augmenter considérablement la production. Pourquoi ? Parce que l'argent ne représente qu'une petite partie de leur flux de revenus lorsqu'il s'agit d'un sous-produit.

Metal Focus prévoit un déficit d'approvisionnement de 30,5 millions d'onces pour 2026 — c'est en baisse par rapport aux 63,4 millions d'onces de 2025, mais cela reste un déficit. Cela marquerait la cinquième année consécutive de sous-approvisionnement structurel. La société ne voit pas d'équilibre revenir de sitôt.

Les délais d'exploration vous expliquent pourquoi. Amener un nouveau dépôt d'argent de la découverte à la production prend 10 à 15 ans. Même à ces prix, de nouvelles capacités sont à des années. Pendant ce temps, la production dans les principales régions minières d'Amérique centrale et du Sud a tendance à diminuer depuis plus d'une décennie.

Krauth souligne que des prix de l'argent plus élevés pourraient en réalité réduire l'offre à court terme. Les mineurs pourraient se tourner vers le traitement de matériaux de qualité inférieure provenant de leurs opérations existantes qui contiennent moins d'argent - une réponse contre-intuitive mais économiquement logique. Le temps de réaction sur ce marché est véritablement lent.

Force #3 : La demande d'investissement dans les refuges sûrs amplifie la tension.

Bien que la demande industrielle soit l'histoire à long terme, ce qui se passe du côté des investissements crée une rareté immédiate.

Les entrées d'ETF en argent atteignent environ 130 millions d'onces en 2025, portant les avoirs totaux à environ 844 millions d'onces - une augmentation de 18 % en une seule année. Il s'agit de capitaux de détail et institutionnels qui affluent, à la recherche d'un refuge de valeur qui ne nécessite pas d'intérêts et offre un potentiel de hausse.

Le contexte est un carburant classique de refuge : des taux d'intérêt plus bas, un dollar américain affaibli, une incertitude de la Fed concernant son indépendance, des changements de leadership attendus et des tensions géopolitiques. L'or est en hausse, l'argent le suit, mais l'argent est moins cher par once - donc les investisseurs de détail s'y engouffrent.

Cette dynamique a déjà créé une pression visible sur l'offre. Les inventaires d'argent de la Bourse des futures de Shanghai ont atteint leur plus bas niveau depuis 2015 fin novembre. Les pénuries de pièces et de barres d'argent physiques sont répandues. Les coûts d'emprunt et les taux de location augmentent, ce qui indique une véritable rareté physique, et pas seulement de la spéculation.

Julia Khandoshko, PDG du courtier Mind Money, a décrit la situation sans détour : “La demande mondiale dépasse l'offre, les achats de l'Inde ont vidé les stocks de Londres et les flux entrants d'ETF resserrent encore plus les choses.”

L'Avertissement sur la Volatilité

Avant de vous enthousiasmer trop, rappelez-vous : l'argent a gagné le surnom de “métal du diable” pour une raison. Il oscille fortement.

Khandoshko a signalé certains risques à surveiller en 2026 : le ralentissement économique mondial pourrait exercer une pression sur les prix, des corrections de liquidité pourraient déclencher des baisses rapides, et la faiblesse de la confiance autour des contrats papiers pourrait provoquer des événements de revalorisation structurelle.

Krauth le dit clairement : “C'était amusant car la volatilité a été à la hausse… ne soyez pas surpris si vous obtenez des retraits rapides.” Il voit le US$50 comme un nouveau niveau de support pour l'argent, ce qui signifierait que même les scénarios à la baisse sont bien au-dessus des niveaux de 2024.

Sur la liste de surveillance pour 2026 : tendances de la demande industrielle, flux d'importation indiens, activité des ETF, divergences de prix entre les hubs de négociation et positionnement dans de grands contrats à découvert non couverts.

Conclusion

La configuration pour l'argent en 2026 semble structurellement favorable : un déficit d'approvisionnement persistant, une demande industrielle inarrêtable provenant des technologies propres et de l'IA, et d'énormes flux d'investissements refuges créant une véritable rareté. Les objectifs de prix (US$70-100 ) ne sont pas des bruits spéculatifs - ils sont ancrés dans les mécanismes de l'offre et de la demande.

Cela dit, la volatilité de l'argent est une caractéristique, pas un défaut. La taille des positions et la gestion des risques comptent plus ici que dans la plupart des matières premières. Mais pour les investisseurs capables de gérer les fluctuations, le récit de l'argent en 2026 semble avoir de véritables bases.