Les indices du marché américain déclinent alors que les traders attendent des données critiques sur l'emploi.

Les marchés boursiers américains ont clôturé en baisse lundi, le S&P 500 enregistrant une goutte de -0,16 %, le Dow Jones Industrial reculant de -0,09 %, et le Nasdaq 100 glissant de -0,51 %. Les contrats à terme de décembre ont suivi le même chemin, avec le E-mini S&P 500 déclinant de -0,14 % et les contrats à terme E-mini Nasdaq chutant de -0,51 %. Les prix des actions qui avaient initialement augmenté en début de séance ont finalement inversé leur tendance, les principaux indices testant respectivement des creux de 2 semaines et de 2,5 semaines. Les traders se sont positionnés de manière défensive avant le très attendu rapport sur l'emploi de novembre de mardi, marquant un événement significatif sur le calendrier économique.

Têtes de marché : Secteur technologique et matières premières sous pression

Le secteur technologique a connu une faiblesse particulière, avec les noms d'infrastructure d'intelligence artificielle en tête des baisses. Broadcom a chuté de plus de -5%, tandis qu'Oracle a perdu plus de -2%, car des prévisions décevantes des deux entreprises la semaine dernière ont provoqué une réévaluation parmi les investisseurs concernant les engagements en capital substantiels dirigés vers le développement d'infrastructure AI. Cette rotation reflète un scepticisme croissant quant aux évaluations dans un contexte d'incertitude concernant les retours ultimes sur ces investissements.

Les actions liées à l'énergie ont également reculé substantiellement. Les prix du pétrole brut WTI ont chuté à un plus bas de 1,75 mois, pesant sur des producteurs comme Devon Energy ( en baisse de -3%), APA Corp ( en baisse de -2%), et Occidental Petroleum ( en baisse de -2%). Pendant ce temps, les valeurs mobilières exposées aux cryptomonnaies ont connu des baisses significatives alors que le Bitcoin ( à 89,40K$, +1,41% selon les données récentes) a chuté de plus de -4% pour atteindre un plus bas de 2 semaines. Cela a déclenché des ventes massives chez Riot Platforms ( en baisse de -7%), Galaxy Digital Holdings ( en baisse de -6%), Microstrategy ( en baisse de -5%), Marathon Holdings ( en baisse de -5%), et Coinbase Global ( en baisse de -3%).

Signaux économiques mixtes et position de la Fed

Les données économiques nationales de lundi ont présenté des indicateurs contradictoires pour les participants au marché. L'indice manufacturier Empire de décembre a contracté de manière inattendue à -3,9, bien en dessous de la lecture anticipée de 10,0. En revanche, l'indice du marché du logement NAHB de décembre a atteint un sommet de 8 mois à 39, conformément aux attentes.

Les responsables de la Réserve fédérale ont délivré des commentaires relativement accommodants lundi. Le gouverneur de la Fed, Stephen Miran, a caractérisé la position actuelle de la Fed comme inutilement restrictive compte tenu des dynamiques d'inflation bénignes et de la faiblesse émergente du marché du travail. Le président de la Fed de New York, John Williams, a fait écho à ce sentiment, notant que le FOMC a déplacé la politique monétaire vers une position neutre au milieu des risques d'emploi élevés et des pressions d'inflation modérées. Ces commentaires ont apporté un certain soutien aux valorisations boursières malgré la faiblesse de la journée.

Développements internationaux et préoccupations chinoises

Des données économiques chinoises plus faibles que prévu ont suscité des inquiétudes concernant la dynamique de croissance mondiale. La croissance de la production industrielle de la Chine en novembre a ralenti à +4,8 % en glissement annuel, contre +4,9 % en octobre, en deçà de la prévision de +5,0 %. L'expansion des ventes au détail a également déçu avec +1,3 % en glissement annuel, bien en dessous de l'attente de +2,9 % et marquant le rythme le plus faible en 2,75 ans. De plus, les prix des nouvelles maisons ont diminué de 0,39 % d'un mois sur l'autre, prolongeant une série de 30 baisses mensuelles consécutives. Ces développements suggèrent une douceur économique plus large à l'approche de la fin de l'année.

Les marchés boursiers étrangers ont clôturé sur un ton mitigé. L'Euro Stoxx 50 d'Europe a gagné +0,56 %, tandis que le Shanghai Composite de Chine a chuté de -0,55 %, et le Nikkei 225 du Japon a perdu -1,31 %.

Calendrier macroéconomique américain : Semaine critique à venir

Les investisseurs devraient se concentrer sur plusieurs rapports clés cette semaine qui pourraient influencer la direction du marché. Les non-farm payrolls de novembre devraient augmenter de +50 000, avec un taux de chômage qui devrait rester à 4,5 %. Les gains horaires moyens devraient augmenter de +0,3 % d'un mois sur l'autre et de +3,6 % d'une année sur l'autre. Les ventes au détail d'octobre devraient montrer une croissance de +0,1 % d'un mois sur l'autre, les ventes au détail hors automobiles devraient augmenter de +0,2 % d'un mois sur l'autre. L'indice PMI manufacturier S&P de décembre devrait diminuer légèrement à 52,0.

Plus tard dans la semaine, on prévoit que les demandes d'allocations chômage initiales hebdomadaires vont Goutte de -11 000 à 225 000. L'inflation des prix à la consommation de novembre devrait être de +3,1 % en glissement annuel, avec un IPC de base anticipé à +3,0 % en glissement annuel. À la fin de la semaine, les ventes de logements existants de novembre devraient augmenter de +1,2 % par rapport au mois précédent pour atteindre 4,15 millions d'unités, tandis que l'indice de sentiment des consommateurs de l'Université du Michigan pour décembre devrait être révisé à la hausse de +0,2 pour atteindre 53,5.

Marchés de la trésorerie et attentes de taux

Les obligations du Trésor à 10 ans de mars ont avancé de +3,5 gouttes pour clôturer la session, avec un rendement en baisse de -0,4 points de base à 4,180 %. La force des obligations du Trésor à moyen terme a reflété le soutien des données manufacturières contractionnistes et des commentaires accommodants de la Fed. Cependant, les gains ont été partiellement inversés après l'indice de l'habitat plus fort que prévu, qui a pesé sur les prix alors que les commerçants ajustaient leurs attentes. La courbe des rendements a continué de s'aplanir depuis l'annonce de décembre du FOMC de $40 milliards d'achats mensuels d'obligations du Trésor à court terme pour améliorer la liquidité du système financier.

Les rendements des obligations d'État européennes ont baissé lundi. Le rendement de l'obligation allemande à 10 ans a chuté de -0,4 points de base à 2,853 %, tandis que le rendement de l'obligation britannique à 10 ans a diminué de -2,1 points de base à 4,496 %.

Les prix actuels du marché suggèrent seulement une probabilité de 22 % que le FOMC mettra en œuvre une réduction de taux de 25 points de base lors de la réunion de politique des 27-28 janvier.

Mouvements d'actions individuels

Au-delà des tendances générales du marché, plusieurs actions ont connu des mouvements notables. ServiceNow a chuté de plus de -10 % après que KeyBanc a rétrogradé l'action à sous-pondérée avec un objectif de prix de $775 . ARM Holdings a perdu plus de -5 % suite à une rétrogradation de Goldman Sachs à vendre avec un objectif de $120 . Adobe a reculé de plus de -2 % suite à une rétrogradation de KeyBanc.

D'un côté positif, Immunome a grimpé de plus de +13 % suite à des résultats positifs des essais de Phase 3 pour Varegacestat. ZIM Integrated Shipping Services a augmenté de plus de +8 % après des rapports concernant une offre d'acquisition potentielle. Bristol-Myers Squibb a progressé de plus de +3 % suite à une mise à niveau de BofA à acheter, tandis que Hershey Co. a gagné de plus de +3 % après une mise à niveau de Morgan Stanley à surpondérer.