#美国经济数据 Jeudi matin, la réunion de la Réserve fédérale arrive, cette fois-ci c'est intéressant. La probabilité de baisse de 25 points de base à 84% est pratiquement confirmée, mais le vrai enjeu n’est pas de savoir si la Fed va réduire ou non, mais comment Powell s’exprimera.

Parmi les 12 membres du FOMC, 5 s’opposent à un nouvel assouplissement, ce qui représente un désaccord que l’on n’avait pas vu depuis 2019. Le marché mise actuellement sur le scénario "résilience économique + baisse des taux", mais si la Fed envoie un signal trop prudent, cela pourrait être interprété comme une augmentation du risque de récession, ce qui est très sensible.

Dernièrement, plusieurs traders spécialisés dans le court terme que je suis ajustent leurs positions en réponse à cette variable. Certains réduisent leur exposition, d’autres passent directement à des actifs défensifs. C’est typique de la "prime d’incertitude informationnelle" — personne ne sait comment la lutte entre hawks et doves va se terminer.

À mon avis, plutôt que de deviner l’humeur de Powell, il vaut mieux surveiller la performance des obligations américaines à long terme après la réunion. Si elles se vendent, cela indique que le marché intègre une anticipation de récession, et il faut alors se méfier de la résilience du "marché de Noël". Je recommande de suivre de près la logique des gestionnaires de positions ces prochains jours, car parfois leurs ajustements sont plus sincères que les discours des économistes.

Avant jeudi, préparez-vous à deux scénarios.