Le paysage mondial du cuivre : quels pays stimulent la production en 2024

La production mondiale de cuivre a atteint un point d’inflexion critique en 2024, avec les principales nations minières représentant 23 millions de tonnes métriques de production dans le monde. Cependant, derrière ces chiffres principaux se cache un défi pressant : les mines vieillissantes dans les pays traditionnels de production de cuivre font face à des contraintes de capacité précisément au moment où la demande liée à la transition énergétique s’accélère. Le prix du cuivre a reflété cette tension, atteignant un jalon inédit de $5 par livre en mai 2024 avant de se stabiliser dans une trajectoire volatile façonnée par des vents macroéconomiques défavorables et le ralentissement économique de la Chine.

Ce qui est particulièrement notable, c’est le décalage entre le resserrement de l’offre et la demande réelle. Alors que la transition énergétique nécessite théoriquement des volumes massifs de cuivre pour les infrastructures d’électrification, la Chine — moteur historique de la consommation de cuivre — a freiné son pouvoir d’achat. Pourtant, les analystes du secteur anticipent un changement fondamental du marché : les prévisions indiquent des déficits d’offre dans les années à venir, un déséquilibre structurel qui devrait finalement faire monter les prix du cuivre et renforcer la valorisation des sociétés minières.

Pour les investisseurs et observateurs du marché, comprendre d’où vient réellement le cuivre révèle des dépendances critiques en matière d’approvisionnement et des pôles de production émergents. Voici où en sont les plus grands pays producteurs de cuivre au monde et ce qui motive leurs trajectoires de production.

En tête : la domination du Chili et ses opérations diversifiées

Le Chili reste sans égal en tant que plus grand pays producteur de cuivre au monde, représentant environ 23 pour cent de la production mondiale avec 5,3 millions de tonnes métriques produites en 2024. La domination du pays reflète son riche patrimoine minéral et la présence de plusieurs opérateurs poids lourds : Codelco, propriété d’État, Anglo American, Glencore et Antofagasta maintiennent tous des opérations substantielles au Chili.

Le joyau de la couronne est la mine Escondida de BHP — la plus grande opération minière de cuivre au monde — qui a livré 1,13 million de tonnes métriques à BHP en 2024 (l’entreprise détient une participation de 57,5 %, avec Rio Tinto à 30 % et Jeco détenant le reste). Notamment, la production chilienne devrait connaître une hausse en 2025, atteignant potentiellement 6 millions de tonnes métriques à mesure que de nouveaux projets miniers intensifient leurs opérations, signalant un dynamisme renouvelé dans une région minière mature.

L’étoile montante d’Afrique : l’ascension rapide de la République démocratique du Congo

La RDC est devenue le deuxième plus grand pays producteur de cuivre avec 3,3 millions de tonnes métriques en 2024, représentant plus de 11 pour cent des approvisionnements mondiaux. Ce chiffre marque une progression décisive par rapport à 2,93 millions de tonnes en 2023 — une trajectoire qui reflète la finalisation de projets stratégiques plutôt que des améliorations marginales.

Le projet Kamoa-Kakula d’Ivanhoe Mines (Phase 3, ayant atteint la production commerciale en août 2024), constitue le principal catalyseur, avec la coentreprise incluant Zijin Mining Group ayant généré 437 061 tonnes métriques en 2024, contre 393 551 tonnes l’année précédente. L’opération est en voie d’expansion, avec une prévision de 520 000 à 580 000 tonnes en 2025. Cette poussée de production africaine redessine l’architecture de l’offre mondiale de cuivre et réduit la dépendance historique aux sources sud-américaines.

Le déclin de l’Amérique du Sud : contraction du Pérou en 2024

Le Pérou se classe troisième parmi les pays producteurs de cuivre avec 2,6 millions de tonnes métriques en 2024, mais la trajectoire est préoccupante — une baisse de 160 000 tonnes par rapport à 2023 reflète des vents contraires opérationnels plutôt que des contraintes géologiques. Cerro Verde, la plus grande mine péruvienne de Freeport McMoRan, a connu une chute de 3,7 % de sa production, en raison de volumes moindres de minerai en tas et de réductions liées à la maintenance du taux de broyage.

Quellaveco d’Anglo American et Tia Maria de Southern Copper représentent d’autres opérations importantes au Pérou, bien que ni l’une ni l’autre ne rivalisent avec l’échelle de Cerro Verde. La majorité du cuivre péruvien est exportée vers la Chine et le Japon, rendant le pays stratégiquement important pour les raffineries asiatiques malgré sa courbe de production en déclin.

Le paradoxe asiatique : la domination de la Chine dans le raffinage vs. contraintes minières

La Chine a produit 1,8 million de tonnes métriques de cuivre extrait en 2024 — une légère baisse par rapport à 1,82 million en 2023, poursuivant une tendance à la baisse depuis le pic de 1,91 million en 2021. Cependant, ce chiffre masque la véritable domination de la Chine dans la chaîne de valeur du cuivre : le pays a généré 12 millions de tonnes métriques de cuivre raffiné en 2024, représentant 44 pour cent de la capacité mondiale de raffinage — six fois la production raffinée du Chili.

De plus, la Chine détient 190 millions de tonnes métriques de réserves prouvées de cuivre, ce qui en fait la plus grande réserve au monde. Zijin Mining Group illustre cette stratégie intégrée, ayant acquis en 2024 le contrôle majoritaire du complexe de cuivre-molybdène-argent-or de Qulong au Tibet, et ayant porté la production à 366 millions de livres (estimé) en 2024, contre 340 millions de livres en 2023. La stratégie chinoise privilégie le traitement en aval plutôt que l’exploitation minière en amont, ce qui en fait le goulet d’étranglement mondial du raffinage.

Pôles de production émergents : l’année de percée de l’Indonésie

L’Indonésie a atteint la cinquième position parmi les pays producteurs de cuivre en 2024 avec 1,1 million de tonnes métriques, dépassant à la fois les États-Unis et la Russie. Cette ascension reflète une croissance soutenue : la production a presque doublé depuis 731 000 tonnes en 2021 et a connu une hausse significative par rapport à 907 000 tonnes en 2023.

Le complexe Grasberg de Freeport McMoRan reste l’opération phare de l’Indonésie, produisant 1,66 milliard de livres de cuivre en 2023. La mine Batu Hijau d’Amman Mineral accélère sa contribution : la production de 2024 devrait atteindre 1,84 milliard de livres, alors que la phase 7, en réduction, donne accès à des gisements de minerai de meilleure qualité. Critiquement, Amman Minerals a mis en service une installation de fusion à la mi-2024 capable de traiter 900 000 tonnes métriques de concentré de cuivre par an, pour produire 222 000 tonnes de cathodes de cuivre et 830 000 tonnes d’acide sulfurique — une expansion de la chaîne de valeur qui sécurise les marges de traitement.

Contributeurs stables : États-Unis, Russie et Australie

Les États-Unis ont maintenu une production de 1,1 million de tonnes métriques en 2024, avec l’Arizona fournissant 70 % de la production nationale à travers 17 mines. La mine Morenci de Freeport McMoRan (en coentreprise avec Sumitomo) domine avec 700 millions de livres, soutenue par les opérations de Safford et Sierrita, contribuant respectivement 249 et 165 millions de tonnes.

La Russie a produit 930 000 tonnes métriques en 2024, en hausse notable par rapport à 890 000 en 2023, principalement grâce à la montée en puissance de la mine Udokan Copper en Sibérie (La phase 1 visait 135 000 tonnes en 2024, la phase 2 pouvant atteindre 450 000 tonnes d’ici 2028).

L’Australie a généré 800 000 tonnes métriques en 2024, en légère hausse par rapport à 778 000 en 2023. La mine Olympic Dam de BHP a atteint un sommet de production sur 10 ans avec 216 000 tonnes. Cependant, le complexe Mount Isa de Glencore doit fermer dans la seconde moitié de 2025, ce qui constitue un vent contraire pour la production. L’Australie détient la deuxième plus grande réserve prouvée au monde avec 100 millions de tonnes métriques (après la Chine avec 190 millions).

Nouveaux entrants : le Kazakhstan et le Mexique complètent le Top 10

Le Kazakhstan est entré dans le top 10 des pays producteurs de cuivre en 2024 avec 740 000 tonnes métriques, stable d’une année sur l’autre mais avec des gains substantiels depuis 2021, où il produisait 510 000 tonnes. Le plan national de développement, publié en février 2024, vise une augmentation de 40 % de la production minière d’ici 2029 grâce à l’expansion de l’exploration, au cofinancement de projets et aux incitations fiscales à l’investissement. La mine Aktogay de KAZ Minerals a contribué à hauteur de 228 800 tonnes en 2024, en baisse par rapport à 252 400 tonnes en 2023.

Le Mexique complète le top 10 avec 700 000 tonnes métriques de production de cuivre en 2024, quasiment inchangé par rapport à 2023. La mine Buenavista del Cobre de Grupo Mexico domine la production nationale, avec 725 millions de livres de concentré de cuivre et 193 millions de livres de cathode en 2023. La seconde opération de la société, La Caridad, a ajouté 387 000 tonnes de concentré et 51 millions de livres de cathode en 2023.

L’histoire structurelle à venir

Les classements révèlent une architecture de l’offre mondiale de cuivre bifurquée : une production mature, géographiquement concentrée au Chili et en Amérique du Sud, contraste fortement avec une production émergente en Afrique, en Indonésie et en Asie centrale. Les déficits d’offre semblent inévitables compte tenu du vieillissement des mines et des cycles de développement de projets pluriannuels, créant un environnement favorable aux prix et à la valorisation des sociétés de cuivre positionnées le long de cette courbe d’offre en mutation.