La Fed clarifie sa stratégie d'achat d'obligations : pas d'assouplissement quantitatif, mais des opérations de gestion des réserves

Les décideurs de la Réserve fédérale ont récemment publié un signal important. Williams a clairement indiqué que la Fed n’est pas engagée actuellement dans un assouplissement quantitatif – cela nécessite une attention particulière, car beaucoup de personnes sur le marché confondent achats d’obligations et QE.

Quelle est la situation réelle ? L’opération actuelle d’achat d’obligations de la Fed est essentiellement un outil technique de gestion de liquidité. Plus précisément, ils achètent des obligations pour répondre au besoin de réserves du système bancaire, plutôt que des opérations d’assouplissement quantitatif qui libèrent de la liquidité à grande échelle pour stimuler l’économie.

Cette distinction peut sembler un peu académique, mais elle a en réalité un impact important. L’assouplissement quantitatif signifie généralement que la banque centrale élargit son bilan et augmente significativement la masse monétaire ; Cette gestion des réserves ressemble davantage à un ajustement de la structure du marché pour s’assurer que les banques disposent de réserves suffisantes pour maintenir des opérations normales.

Pour le marché crypto, cela signifie qu’il n’est pas nécessaire d’attendre un afflux massif de liquidités comme le QE, et le marché est davantage porté par les fondamentaux et la demande réelle.