Les stablecoins entrent dans l'ère du « double système » ? La divergence réglementaire entre les États-Unis et l'Europe redéfinit la dynamique concurrentielle du secteur

【币界】La carte future des stablecoins est en train d’être redessinée par le cadre réglementaire.

Alors que des politiques clés telles que la loi GENIUS aux États-Unis continuent d’être mises en œuvre, cette industrie connaît une transformation qualitative — passant de principes vagues et généraux à des exigences précises, des normes réglementaires exécutables et des attentes de conformité au niveau institutionnel. Dans un rapport récent, la société de sécurité Web3 CertiK souligne que le signe distinctif de cette évolution est le passage global de la recherche de “l’innovation rapide” à la priorité donnée à la “sécurité”.

Que cela signifie-t-il ? Cela signifie que les émetteurs qui pourront survivre et se développer dans le secteur des stablecoins à l’avenir ne seront plus simplement ceux qui font le meilleur marketing, mais ceux qui sont plus professionnels et institutionnels dans la gestion des réserves, la transparence des divulgations et l’exploitation des infrastructures. Ronghui Gu, co-fondateur et CEO de CertiK, affirme que seules les entreprises disposant d’un système opérationnel mature et de niveau institutionnel seront les gagnantes dans cette course.

Plus intéressant encore, la divergence réglementaire entre les États-Unis et l’Europe. Les États-Unis considèrent les stablecoins en dollars comme des actifs stratégiques, tandis que le cadre MiCA de l’Union européenne se concentre sur la protection de la souveraineté monétaire de l’euro. Cette différence est en train de créer un système mondial de stablecoins à “double voie” — deux régions qui agissent chacune de leur côté, avec deux ensembles de règles.

Le point de vue de CertiK touche à l’essence même : le cadre réglementaire déterminera qui a le droit d’émettre des stablecoins, et aussi qui pourra concurrencer sur le marché mondial. La clé du succès à l’avenir réside dans la capacité à opérer sur le long terme, en traversant différents systèmes réglementaires. Il ne s’agit pas seulement d’un ajustement politique, mais d’un tout nouveau jeu de règles.